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PAGE PAGE 5 企业价值评估案例一 案例 S 公司是 1994 年 10 月经省人民政府批准，由台湾 S 集团公司投资设立于英属百慕大群岛之J 公司 100%控股投资的外商独资企业。S 公司位于K 市经济技术开发区，注册资本 2200 万美元，经营范围为生产销售陶瓷制品、美术陶瓷、精密陶瓷。 2001 年 9 月，S 公司董事会决议将公司改制为股份有限公司，遂聘请资产评估机构对S 公司所拥有的整体资产进行评估。评估人员根据S 公司所处的具体环境和经济背景，结合特定的评估目的和评估方法的特点，选择收益法进行评估，并确定评估基准日为 2001 年 8 月31 日。 具体的评估过程如下： 一、收益法适用性判断 收益法是指通过估算被评估资产的未来预期收益并折算成现值， 借以确定被评估资产价格的一种资产评估方法。收益法的基本原理是资产的购买者为购买资产而愿意支付的货币量不会超过该项资产未来所能带来的期望收益的折现值。 收益法的计算公式： 评估值＝未来收益期内各期收益的现值之和，即： n R R P ? ? i ? i ? 1 ?1 ? r ?i r ?1 ? r ?n 式中： P ：企业整体资产的评估值； R ：未来第i 年企业的预期收益； i R ：n 年后企业的年等额预期收益； r ：折现率； n ：预期收益年限。 评估人员从企业总体情况、本次评估目的和企业前