国企混改的“共同治理人”模式及其效果研究——以中金珠宝为例.pdfVIP

摘要 摘 要 面对当前复杂的经济形势，发展好国有经济对实现我国经济高质量发展至关 重要。然而，部分国有企业与其他企业相比，存在管理落后、效率低下、活力不 足等问题，阻碍了国有经济的发展。因此，自第十八届三中全会以来，混合所有 制改革规模不断扩大，成为激发国企活力的有力改革举措。随着混改进程的不断 加快，在混改成果不断显现的同时，国企混改 “流于形式”的问题也不容忽视， 部分国企在混改时只完成了所有权的混合，并没有完善企业内部的治理结构和激 励机制，没有达到混改效果。为此，在目前 “深化加速”的改革阶段，我国政府 提出新的混改要求，呼吁混改国企基于自身发展情况，引导不同类型的投资者积 极参与到公司治理中来，完善公司治理结构和治理机制，提高董事会结构专业性 以及内部监督的积极性，建立现代企业制度，实现打造一流国有企业的混改目的。 在此混改背景下，本文选取了中金珠宝采用“共同治理人”模式开展混改的 案例，重点探究国有企业引入战略投资者参与公司治理产生的效果。首先，本文 对混改领域的国内外文献进行了梳理与总结，对相关概念进行了界定，并基于委 托代理理论、资源基础理论以及利益相关者理论构建了逻辑框架，理清了战略投 资者参与国企治理的作用机理。其次，本文对中金珠宝“共同治理人”模式的建 立过程、主体企业概况以及模式特点进行了阐述，分析发现，中金珠宝选择了战 略投资者中资源契合度高的企业参与其公司治理，辅助其进行经营决策，从而形 成了“共同治理人”模式。最后，本文从公司治理、经营战略和资源整合三方面 对该模式的作用路径进行分析，并从市场反应、主要财务指标以及EVA （经济 附加值）指标三方面分析了该模式的实施效果，最后分析了该模式的潜在风险。 通过对案例的深入剖析，本文的主要结论有：一是中金珠宝的“共同治理人” 模式促进国企发展的作用路径主要包括公司治理、经营战略、资源整合三方面； 二是中金珠宝的“共同治理人”模式对企业发展产生了正向效果，该模式对于其 他国有企业开展混改具有借鉴意义；三是国企混改引入战略投资者参与公司治理 能够显著提高国企财务绩效和非财务绩效，产生正向效果。 本文的创新点在于研究响应改革热点，聚焦于战略投资者参与国企治理。研 i 国企混改的 “共同治理人”模式及其效果研究——以中金珠宝为例 究对象上，以我国黄金行业中的央企中金珠宝作为案例公司，其在混改过程中创 造了“共同治理人”模式，具有典型性和新颖性。研究内容上，深入分析了其独 特的“共同治理人”模式，对作用路径和实施效果进行了剖析，丰富了相关文献， 并为非国有股东参与治理产生的效果提供了案例支撑，同时也为其他国企开展混 改提供了借鉴经验。 关键词：混合所有制改革；共同治理人；公司治理；企业绩效 ii 目录 目 录 第1章 绪论 1 1.1 研究背景与意义 1 1.1.1研究背景1 1.1.2研究意义3 1.2 研究内容和研究框架3 1.2.1研究内容3 1.2.2研究框架4 1.3 研究方法与创新之处6 1.3.1研究方法6 1.3.2 论文创新点6 第2 章 文献综述8 2.1 战略投资者与公司治理相关研究8 2.2 混合所有制改革与公司治理相关研究9 2.3 混合所有制改革经济后果相关研究11 2.4 文献述评 13 3 14 第 章 相关概念与理论基础 3.1 相关概念界定 14 3.1.1混合所有制14 3.