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论REITs 在我国基建投融资中的应用-- 以新能源汽车充电设施建设为例 摘 要 我国经济目前正处于飞速发展阶段，城镇化进程的不断推进，基础设施融资需求也 因此不断增加。沉淀几十年的经济建设发展，中国的基础设施行业已取得了许多质量优 良的资产，通过已有资产带动新增资产发展的需求越来越强烈，如何盘活基建行业存量 资产，创新基础设施投融资方式，为企业获得充足持续的资金，已成为促进基础设施建 设发展中的首要问题。 从2014 年起，REITs 作为一种新兴的资本市场，已在全国范围内推广。作为一种 金融衍生产品，为国内企业建设提供了一种新的金融手段，解决了企业融资困难的问题， 并为企业的发展带来了新的机遇。当前，国内对 REITs 的研究还处在类 REITs 阶段， 到2020 年我国只有三只基础设施类REITs 产品可供选择，和国际上标准的公募REITs 相比仍有一定的距离。在2020 年的4 月份当月，我国证券监督管理委员会会同其他相 关机构联合制定出台了有关基础设施公募REITs 试点的通知，并编制发布了相应的配套 的指导意见，这一举动意味着我国将正式推广实行基础设施公募REITs 产品。 本文采用文献及数据研究法，通过梳理分析当前国内外基础设施建设融资的现状和 REITs 在国内以及国外各国的应用现状，总结出基础设施建设的目前市场上运用较多的 融资方式以及REITs 在收益和风险上目前所显现出来的优点，与此同时，本文还通过整 理分析，概括出我国REITs 的基本特点和未来的发展方向。 其次，理论联系实际，本文为特锐德公司设计了一款充电桩建设公募REITs 产品。 本文首先对当前我国新能源充电设施当前的发展状况、未来发展前景以及目前遇到的融 资问题进行了统计分析，指出当前中国充电设施建设明显滞后于电动汽车的扩张速度， 成为制约电动车发展潜力的主要瓶颈。其次，本文通过分析得出充电设施具有高正外部 性，同时投资回收期较长，难以吸引到传统融资，却符合基础设施公募REITs 的标的资 产标准及行业要求。最后以特锐德公司为REITs 产品原始权益人，从融资动因、融资渠 道对比、融资渠道限制等几方面入手分析，利用现有的理论基础并借鉴成功案例经验为 特锐德公司模拟设定充电桩建设公募REITs 产品。 在文章的结尾，本文纵观世界经验并结合中国国情，从基础建设底层资产及投资者 投资心理两个层面提出对策和建议，为我国大规模推广应用基建公募REITs 产品做出理 论建议，以便能帮助在我国市场上更好地发展基建公募REITs 。 关键词：基础设施；融资；REITs ；充电桩；新能源 I 目录 目 录 1 绪论······························································································································1 1.1 研究背景和研究意义·························································································1 1.1.1 研究背景··································································································1 1.1.2 研究意义··································································································2 1.2 国内外研究动态综述············································