计算内部收益率.docx

计算内部收益率(IRR)的公式是什么? 专家答复： IRR 的定义是：使项目净值为零的贴现率。用数学语言表述，IRR 是使得项目的净现值(NPV)等于零的贴现率。净现值的计算公式是： IRR 的计算原理是：给出一系列净收益值(I)，求得使方程 NPV=0 成立的r 值。计算过程是不断迭代的。计算机推测一个初始r 值，然后不断逼近，直至方程等于或接近零。 内部收益率，就是资金流入现值总额与资金流出现值总额相等、净现值等于零时的折现率。如果不使用电子计算机，内部收益率要用若干个折现率进行试算，直至找到净现值等于零或接近于零的那个折现率。 实际上，IRR 的计算需要通过调查被提议项目的正负现金流，计算得到一个利率。这一比率反映了其他投资项目如果产生相同的现金流需要达到的回报率。例如，在NPV 的计算中，定义一系列的现金流入下： 项目初始= I(0) = - $100,000 第 1 年 = I(1) = + $175,000 第 2 年 = I(2) = + $175,000 第 3 年= I(3) = + $175,000 以这一净现金流计算，令NPV=0，得到IRR=166%。 IRR 的计算是有价值的。因为它能够得到项目的回报率，从而直接与公司的要求回报率进行比较。要求回报率是项目能够被纳入考虑范围的风险调整报酬率。风险调整报酬率要明显高于无风险投资的报酬率。综合各行业的要求报酬率，对于无风险的投资项目来说，可能低至 15%，对于高风险的投资项目来说，可能高至100%。因为新技术的复杂性、项目生命周期短、项目过程中存在流程改变等特点，IT 项目在指定时期内达到预期回报的可靠性比较低。因此，一般企业标准下，IT 项目的要求回报率通常在 50%到 100%之间。 高内部收益率的价值以及为何要使用要求回报率的概念可以通过资本市场术语来解释。在个人投资活动中，储蓄存款是很保险的，但只能获得 3%到 4%的回报率;利率较高的债券保险系数较低，能够获得 5%到 6%的回报率;产权投资是比较有风险的，但能够获得 10%的平均回报率。产权投资要能够产生较高的潜在回报率才值得人们考虑承担它的投资风险。如 果产权投资只能获得 5%到 6%的回报率，那它的边际收益是否值得去承担增加的风险?这就是要求回报率的意义，它是在考虑了特定的风险态势和允许偏差之后的回报率。通过计算IRR，企业可以决定为项目投入资本和人力资源的风险对于回报来说是否值得。