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2023年保险行业研究 储蓄险切合低风险偏好 的超储再配置需求 1 超额储蓄预计将持续高企，储蓄险切合低风险偏好 的超储再配置需求 1.1 超额储蓄预计短期将继续高企 自 2022 年来我国居民新增存款高企。2022 年我国居民部门新增存款 17.84 万亿， 较 2021 年同比大幅提升 80.2%，推动我国金融机构储蓄存款余额增加至 120.34 万亿，较 21 年末增长 17.4%。考虑到 2019-2021 年居民新增存款均在 10 万亿左 右，我们以 2021 年新增存款为基准，测算 2022 年超额储蓄高达 7.94 万亿。我们 判断，居民超额储蓄主要来源于两个方面： 1）3 年影响及经济环境不景气，居民对就业和收入的预期降低，叠加房产价 值降低、银行理财大面积破净致使居民财富缩水，消费者信心不足，截至 22 年末， 消费者信心指数为 88.3（自 2017 年 2 月起该值始终高于 110，2022 年 4 月起降至 80+）；且导致消费场景受阻，居民减少消费增加了预防性储蓄，央行《2022 年第四季度城镇储户问卷调查报告》显示，去年四季度倾向于“更多储蓄”的居 民占 61.8%，这一数据为有统计以来最高。 2）由于居民财富迁徙，调整资产配置结构。存量资产方面，理财产品赎回后大量 低风险偏好的理财资金回归储蓄，2022 年理财产品余额为 27.65 万亿，较年初减 少