财务管理 杨慧辉-第十章-营运资本管理.pptxVIP

财务管理：理论与实务主编：杨慧辉副主编：宣扬、杨亚娥 第十章 营运资本管理1.理解营运资本的概念与特点。2.理解营运资本投资策略和筹资策略。3.理解企业持有现金的动机,掌握最佳现金持有量的确定方法。4.理解应收账款管理的目标,掌握应收账款政策制定的方法。5.理解存货的功能与成本,掌握存货经济订货批量确定的方法。 第一节 营运资本管理策略（一）营运资本的概念狭义流动资产与流动负债的差额广义企业投放在流动资产上的长期资金（二）营运资本的类型流动资产流动负债 营运资本的管理原则 1. 合理确定营运资本需要量 2.在满足生产经营的前提下节约使用营运资本 3.通过加速资金周转提高资金的利用效果 4.保证足够的短期偿债能力第一节 营运资本管理策略 流动资产和流动负债的再划分 1.长期和短期的划分——长期资本和营运资本长期资本=长期负债+股东权益营运资本=流动资产-流动负债 2.长期和短期的再划分——季节性影响第一节 营运资本管理策略流动资产波动性流动资产稳定性流动资产流动负债临时性流动负债自发性流动负债 营运资本的管理策略 （一）营运资本投资策略 1.激进型投资策略 2.保守型投资策略 3.适中型投资策略第一节 营运资本管理策略投资策略流动资产配置销售百分比短缺成本持有成本激进型少低高低适中型中中中中保守型多高低高 （二）营运资本筹资策略衡量指标 第一节 营运资本管理策略　　易变现率高资金来源的持续性强偿债压力小保守型筹资策略易变现率低资金来源的持续性弱偿债压力大激进型筹资策略稳定性流动资产均由长期筹资支持适中型筹资策略 1.激进型筹资策略 特点临时性流动负债不仅满足波动性流动资产的资金需要,还解决部分稳定性流动资产的资金需要波动性流动资产临时性流动负债 长期资产+稳定性流动资产股东权益+长期负债+经营性流动负债资本成本低，风险收益均高 第一节 营运资本管理策略　　 2.保守型筹资策略 特点临时性流动负债只满足部分波动性流动资产的资金需要,另一部分波动性流动资产和全部稳定性流动资产,由长期资金支持波动性流动资产临时性流动负债 长期资产+稳定性流动资产股东权益+长期负债+经营性流动负债资本成本高，风险收益均低 第一节 营运资本管理策略 3.适中型筹资策略 特点尽可能贯彻筹资的匹配原则,即长期投资由长期资金支持,短期投资由短期资金支持波动性流动资产=临时性流动负债 长期资产+稳定性流动资产=股东权益+长期负债+经营性流动负债风险收益适中 第一节 营运资本管理策略 第二节　现金管理（一）企业持有现金的动机交易型动机预防性动机投机性动机（二）企业持有现金的成本机会成本管理成本短缺成本交易成本 第二节　现金管理现金管理的方法 1.力争现金流同步 2.使用现金浮游量 3.加速收款 4.推迟付款现金预算管理现金预算的编制方法 1.收支预算法 2.调整净收益法 第二节　现金管理决策方法三项成本(机会成本、管理成本、短缺成本)之和最小的现金持有量就是最佳现金持有量最佳现金持有量的确定(一)成本分析模型 第二节　现金管理优点1.简单、直观地确定最佳现金持有量缺点 1.该模型假设现金需要量恒定 2.未考虑现金安全库存最佳现金持有量的确定(二)存货模型 第二节