案例分析—格力电器、美的电器、青岛海尔.pptVIP

三家公司的投入资本周转率的变化趋势基本一致，波动较大，由于三家公司的销售收入保持上升态势，所以投资资本周转率的波动与企业投入资本的波动相关。这跟企业发展的宏观环境有着密切的联系，从2007—2011年，家电行业经历了金融危机前后的大环境，导致企业投入资本的不稳定。 第五十六页，共一百零七页。 ROIC 2007 2008 2009 2010 2011 格力电器 25.31% 31.32% 33.87% 37.69% 36.03% 美的电器 35.31% 26.57% 26.38% 36.10% 22.74% 青岛海尔 13.13% 15.10% 22.66% 52.76% 51.22% 第五十七页，共一百零七页。 ROIC（投入资本回报率）代表一个公司的价值创造能力。 从上图表中可以看出格力电器的ROIC相对来说较其他两家公司较高，美的电器则相对呈下降趋势，而青岛海尔自09年之后呈现快速发展的态势。 第五十八页，共一百零七页。 税收效应 2007 2008 2009 2010 2011 格力电器 0.89 0.87 0.86 0.85 0.83 美的电器 0.64 0.59 0.69 0.63 0.67 青岛海尔 0.73 0.68 0.66 0.55 0.61 第五十九页，共一百零七页。 从上表中可以看出格力电器的税收效应明显高于美的电器和青岛海尔