林清泉-金融工程（第五版）第十三章 汇率风险管理.pptxVIP

第十三章 汇率风险管理 第一节 汇率风险概述(一) 交易风险（二）折算风险一、什么是汇率风险汇率风险在不同货币的相互兑换或折算中，因汇率在一定时间内发生不可预期的变化，导致有关经济主体的实际收益与预期收益或者实际成本与预期成本发生背离，从而使有关经济主体蒙受损失。 二、汇率风险的影响因素汇率风险的根源在于汇率的波动。在浮动汇率制度下,汇率的变动主要受制于外汇的供求状况，供求关系的变动会导致汇汇率风险的根源在于汇率的波动。在浮动汇率制度下，汇率的变动主要受制于外汇的供求状况，供求关系的变动会导致汇率的波动。其他一些影响因素都是通过直接或者间接影响供求，从而对汇率产生影响。（一）国际收支状况（二）通货膨胀率（三）经济增长率影响因素（四）利率水平（五）财政收支状况（六）心理预期 第二节 远期外汇合约与汇率风险管理远期市场套期保值（forward market hedge）利用远期外汇合约对汇率风险进行管理的行为称为,实际上是企业为了规避汇率风险而实施的一种远期外汇买卖行为,一般是通过远期合同来进行约定的。 一、远期市场套期保值的基本方法 相对其他衍生产品而言，利用远期合约对汇率风险进行管理是一种很容易掌握的手段。简而言之，如果在未来有一笔外汇收入，就卖出远期外汇；如果在未来有一笔外汇支出，就买进远期外汇。 二、捆绑式远期外汇交易（1）从交易日到到期日的六个月期间，如果欧元对人民币