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第三节：资本预算的基本方法 本节的主要问题： 净现值（NPV）法 内部收益率（IRR）法 获利指数（PI）法 投资回收期法 贴现回收期法 年均投资报酬率法 第二十七页，共五十一页。 净现值（NPV）法 净现值（Net Present Value，NPV）是指某个投资项目投入使用后各年的净现金流量的现值总和与初始投资额（或投资期内的各年投资额的现值总和）之差，即投资项目未来现金流入量现值与未来现金流出量现值之差，或者说是投资项目在整个期间（包括建设期和经营期）内所产生的各年净现金流量现值之和。 第二十八页，共五十一页。 净现值（NPV）法 NPV ＝ 式中， n——投资项目的整个期间 （包括建设期即投资期s和经营期即使用期p，n=s+p）； k——贴现率（折现率） NCFt——项目整个期间第t年的净现金流量 第二十九页，共五十一页。 净现值（NPV）法 贴现率的选择 市场利率 资金成本率 投资者要求的报酬率 第三十页，共五十一页。 净现值（NPV）法 净现值法的决策标准: 如果投资项目的净现值大于0，表示该项目的回收额大于原投资总额，则该项目可行； 如果净现值小于0，表示该项目的回收额小于原投资总额，则该项目不可行；