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医药行业商业模式及盈利能力分析——以片仔癀公司为例 摘 要：在竞争激烈的医药市场中，片仔癀公司打出了差异化，个性化的标签，在医药行业中竞争获得优势地位。本文以片仔癀公司为例，对医药行业的商业模式进行剖析和阐述，从盈利能力角度对其商业模式的财务状况进行分析评价，并对其未来发展提出建议。 关键词：医药行业；片仔癀公司，盈利能力 1、引言 医药行业作为国民经济的重要组成部分，集传统产业和现代产业为一体。随着中国老龄化越来越严重，对医药行业的需求不断增长，中长期持续看好。医药行业前景的向好，随之而来的是在中国国内引发了一系列的并购浪潮。随着医药分开改革的深入，以及医药电商政策松绑，医药行业前景具有巨大发展潜力。 2、案例分析 2.1、片仔癀企业概述 片仔癀药业股份有限公司于1998 年成立，公司股票于2004 年5月23 号成功上市。上市二十年多年来，公司股价上涨了54 倍。医药行业中，同类型产品功能性相近，壁垒性不强，很难展示出产品的特性。而明星产品片仔癀是国家一级保护品种，拥有独特的配方和制作技术，最初始的配方是从清朝就流传下来的，历史年代感非常突出，并且其制作技艺早已被评为国家级非物质文化遗产，直到现在其秘方还未公开，由漳州片仔癀企业独自掌握，不曾外传。由于片仔癀独特的影响力，国家大力支持片仔癀公司的发展，促使片仔癀由单一产品向多元化发展转型。 2.2、片仔癀商业模式分析 片仔癀公司是医药行业中一家非常有代表性的公司，以单一王牌产品为主体，销售渠道正在转型，依托财务战略、产品战略、收益分配战略等商业特色模式，构筑起企业护城河。 （1）财务战略 其中最需要关注的部分就是投资部分。从本企业的资金情况来分析，它一直在努力扩大投资的渠道，从而增加利润来合理的提高它资金扩张的能力。社会公众都对中医药的发展充满了信心，在实施投资战略时﹐片仔癀不断加大技术创新﹐不断的提高项目和环境治理的投入成本﹐在努力发展产品的同时，不忘保护环境，响应国家“要金山银山，更要绿水青山”的号召，企业的财务规划尽可能的给技术创新留出合理的空间，从而实现可持续发展道路。 （2）产品战略 在企业“一核两翼”发展战略的领导下，片仔癀以始终坚持发展片仔癀产品为主的医药核心产业为基础，努力拓展医疗器械、医用化妆品、还有近年来兴起的医学美容等其他的产业来作为副线齐头并进。利用互联网大数据，深刻洞察年轻群体消费趋势，通过数据分析走差异化路线，为产品设计注入源源不断的新动能。 （3）收益分配战略 片仔癀公司收益的分配首先考虑满足企业再一轮的投资资金需要。为了顺应时代潮流的发展﹐片仔癀对公司的发展战略规划中的人力资源自然而然就有更高的要求﹐追求员工有更强的综合素质﹑专业素养﹑和沟通协调能力以及服务意识。 （4）差异化战略 在这一方面，片仔癀公司采取多品牌策略模式。不同国家不同地域会对相同的事物有不同的要求，品牌也一样。 3、片仔癀盈利能力分析 如表1 所示，从2015 年-2019 年的财务报表分析来看，经过一系列修正措施后的片仔癀，营业收入保持了连续四年的高增长，从2015年开始，其营业收入一直处于上升趋势，涨幅非常明显。但是观测其增幅可以看出，近5 年的增长率分别是20.6%，22.4%，40.8%，28%，30.06%，即营业收入增幅略微呈现波动趋势。 从经营方面来看，由2015 年至今，片仔癀的资产规模不断扩大，且增幅明显，从2015 年度的157832 万元增长到2019 年度604395 万元，大约增长了四倍，与此同时，负债也是在不断扩张，由2015 年度的45386 万元扩张到2020 年度的154386 万元。资产规模与负债呈现同步大幅扩张的状态，这可以看出，片仔癀走的是稳扎稳打的发展战略，其经营状态比较平稳，不盲目追求短期效益而盲目的发展、扩张。 销售净利润是衡量企业盈利能力的重要指标之一，医药行业的净利润一般在30%左右，随着片仔癀企业规模的扩大和营运能力逐渐提高，毛利率也越来越高，可以表现出片仔癀具有较好的运营和发展状态。 4、发展建议 （1）提高研发投入 片仔癀虽然研发投入高于行业平均水平，但目前由于核心产品片仔癀的主要生产材料天然麝香供给严重不足，严重影响到整个公司的销售产量，且片仔癀公司应该通过研发，寻找其他替代品，同时提高产品技术含量，利用现代科技，改进生产线，多管齐下，来降低药物的成本价格，解决困扰消费者选择片仔癀产品的价格困扰。 （2）发挥企业财务杠杆的作用 片仔癀应该预测未来可能影响财务杠杆效益的企业内部环境和外部环境的变化，并在此基础上，制定相应的对策。片仔癀可以保持永久性流动资产和全部短期流动资产由短期资金融通。这种筹资组合资金成本低，利息支出少，可以增加企业受益。 （3）注重传统产品发展 只有继续把握好在中成药领域的核心技术，经过多年发展改