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第四章 财务分析 财务分析的基本问题 分项财务分析 综合财务分析 第三十一页，共五十五页。 3. 综合财务分析 财务指标的系统分析 计分综合分析法 雷达图分析法 第三十二页，共五十五页。 杜邦系统的几种主要的财务比率 1、资产报酬率=净利润/资产平均总额 权益乘数=资产平均总额/ 股东权益平均总额 2、净资产收益率＝资产报酬率×权益乘数 3、销售净利率＝净利润/销售收入 总资产周转率＝销售收入/资产平均总额 4、资产报酬率＝销售净利率×总资产周转率 净资产收益率＝销售净利率×总资产周转率×权益乘数 第三十三页，共五十五页。 股东权益报酬率 资产报酬率 × 权益乘数 销售净利率 × 总资产周转率 净利润 ÷ 销售收入 销售收入 ÷ 资产总额 总收入 － 总成本 非流动资产 ＋ 流动资产 杜邦分析系统图 第三十四页，共五十五页。 杜邦分析体系的作用 1、解释指标变动的原因和趋势，为采取措施指明方向。 例：假设ABC公司第二年权益报酬率下降了， 有关数据如下： 第三十五页，共五十五页。 权益报酬率=资产报酬率×权益乘数 第一年 14.93% 7.39% × 2.02　　　 第二年 12.12% 6% × 2.02 通过分解可看出，权益报酬率的下降不在于资本结构（权益乘