A股市场投资策略报告.pptxVIP

“制度接轨〞与“结构升级〞背景下的时机 ——2022年度国信证券A场策略;;目 录; ? 宏观经济平稳回落是主基调 —— 把握2022年A场的大环境;世界经济与贸易延续平稳增长;国际油价高企与全球房地产业回落;利差作用下的美元汇率上升将告一段落;“外患〞缺乏惧贸易顺差规模仍具膨胀力;固定资产“软着陆〞;消费政策重点扶持下的亮点;市场的隐忧企业利润面临下滑;中国国情地方保护主义;数据来源 WIND资讯，国信证券经济研究所，截至2022年7月1日;换个角度看问题有压力才有动力;寻找轻资产型行业与公司;股价涨跌背后没有玄机; ? 估值接轨制度接轨的前提 ——多方位视角下的估值水平比较;A场估值水平总体完成了国际接轨位;H/A股价差距缩小;部性低估下的套利现象;纵向动态比较的必要性反映预期;钢铁的例子周期性行业的估值困惑;科技类公司的例子轻资产型公司的价值底线;不同特性行业的估值指标变化范围差异大;被并购公司估值水平提供更正面的比较结论; ? 制度接轨下的价值发现 —— 制度环境改善带来市场估值水平提升;? “后股权分置时代〞的特征性时机 各方利益趋同提升公司价值 市值考核与股权鼓励制度成为提高公司经营绩效的现实途径 股改承诺