碳金融市场及其金融产品分析.pdfVIP

碳 金 融 市 场 及 其 金 融 产 品分 析 田 洁 (四川大学经济学院 610065) 【摘 要】碳金融市场 ，是温室气体排放权交 易以及与之相关的各种金 发碳基金和伞形基金 ，其 中伞形基金汇集 了多方 资金来源 ；第二 ， 融活动和交易的总称 。文章介绍了国际碳金融市场 的构成，分析 了其 国家主权基金 ，如意大利、荷兰、日本、西班牙、英 国和 中国等碳基 各种金融产品，最后对碳金融市场 的特征进行 了总结，并提 出了一些 目 金 ；第三 ，政府多边合作型基金 ，如世界银行和欧洲投资银行成立 前存在 的问题和未来发展 的前景。 总额达 5000万欧元 的泛欧基金 ，由爱尔兰、卢森堡、葡萄牙等 国政 【关键词】碳金融；碳 交易；碳排放权 府 、比利时佛兰芒区政府和挪威一家私营公司共 同出资设立 ；第 四，金融机构设立的盈利型基金 ，如瑞士信托银行、汇丰银行和法 一 、 碳金融的涵义 国兴业银行共 同出资2．58亿美元成立 的排放交易基金 ；第五，非政 碳金融是 随着碳交易市场 的迅速发展应运而生的。国际上对 府组织管理 的碳基金 ，如美 国碳基金组织 ，由企业 、州政府和个人 “碳金融”并没有一个统一 的定义 ，概括地讲 ，碳金融是指服务于 旨 募资成立 的非盈利性基金 ；第六 ，私募碳基金 ，如 2006年成立 的规 在减少温室气体排放的各种金融制度安排和金融交易活动 ，包括 模为 3亿美元的复兴碳基金 。 直接投融资、碳指标交易、碳交 易中介服务 、银行贷款和碳金融衍 2、碳股票 。股票市场历来是融资最为便捷和有效的渠道 ，在 生品交 易等 。 碳交易市场 中也不例外 。在股票市场上 ，以新能源为代表的低碳 二、碳交易市场及其低碳金融活动 经济板块也在迅速地发展壮大，仅在美 国，就有 60多个市值超过 (一)碳 交易的市场构成 7500万美元的纯粹的清洁能源上市公司，此外还有许多市值不足 《京都议定书》在对发达 国家减排义务做 出规定的同时，也提 1亿美元 的微型公司在场外市场交易 。在 吸引大量投资 的同时 ， 供了实现减排 目标 的三种灵活机制 ：排放贸易 (ET)、联合履行 (JI) 清洁能源上市公司也为投资者展示 了良好的盈利能力 ，在全球范 和清洁发展机制 (CDM)。基于这三种灵活履约机制就形成 了两 围经营 的清洁能源上市公司拥有超过 20％的生产收入增长速度 ， 种类型的碳交 易市场 ：基于配额 的市场和基于项 目的市场 。 在美 国上市 的太 阳能公司的行业平均收益增长率在 30％左右。 基于配额的市场是根据 限量与交易制度建立 的排放交 易市 3、与碳排放权挂钩 的债券。在最近几年，投资银行和商业银 场 ，由管理者确定和分配(或拍卖)排放配额 ，参与者根据 自己的减 行开始发行与减排单位价格挂钩的结构性投资产 品，其支付规模 排情况进行配额 的买卖 。排放配额可 以是 《京都议定书》排放贸易 随减排单位价格波动而变化 。在这些结构性投资产品中，有些挂 机制下的排放配额 AAU，也可以是欧盟排放交易体系 EUETS里 钩的是现货价格 (无交付风险)，有些挂钩的是原始减排单位价格 的欧盟排放许可 EUA，还可以是其它交易机制里的排放配额 。该 (包含交付风险)，有的则与特定项 目的交付量挂钩 。 市场是碳交易市场 的主体 ，其规模远远大于基于项 目的市场 ，2008 4、基于碳排放额度的金融衍生产品。金融机构开发碳排放额 年 ，该市场的交易额为 928．59亿美元 ，占碳交易市场总额 的74％左