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套利定价模型 套利定价模型(Arbitrage Pricing Theory，APT)是由理查德·罗杰斯(Richard Roll)在1976年提出的金融学经济学理论模型，该模型被认为是多因子定价模型在证券定价研究领域最为基本和最重要的理论。套利定价模型的根本思想是价格应当令市场套利等价为零。若某一公司的股票价格低于其价值，投资者便可以以较低的价格买入该股票，再以其市场价格出售，并得到盈利，然而，为避免市场出现此类情况，投资者行为将会不到。 APT模型假设证券定价者会预估市场对所有未来收益的期望，所有收益的变化都能够以无风险率期望价格的形式来衡量，该模型可以量化出一组经济因素的无风险报酬率，若某一资产的期望收益大于其相应无风险报酬率，该资产价格将会升高，反之则会降低。 APT假设了一种总体经济的不确定性，它的主要分析方法是寻求一系列经济因素，它们会对股票价格有影响，因此，在未来，可能会对股票价格造成变化。APT模型被认为比单因素模型更具有内在合理性，因为它能够考虑到更多的市场因素，以及这些因素之间的关联。 APT模型也得到了九十年代以来机构投资者的广泛采用，例如基金管理公司等，他们试图用APT模型估计市场价值，以评估投资风险，因而可以精确的识别和接近投资的多样性，旨在实现最佳投资组合，减少市场波动的影响。