流动性溢价压缩还是渐进性资产荒延续.docxVIP

市场对于资产荒的关注度提升。回顾自 22 年二季度开始，信用债市场陷入资产荒的 甜蜜场景，信用市场各品类利差出现明显下降。而 2022 年末债券市场迎来一波快速调整， 市场对于资产荒的关注度由此消退，更多地关注理财赎回潮带来的影响。进入 2023 年 3月以来，债市调整以及理财赎回的冲击已基本消散，短端信用债利差也已被压至较低位置，市场又开始担忧资产荒是否重现。 ▍ 哪些资产更受青睐 市场更多的配置短端信用债。2022 年末债市调整后，短端信用债表现一直更为亮眼，信用利差下降幅度也明显大于中长端。而进入 2023 年 2 月中下旬，短端信用利差压缩受 阻，出现短暂回升，而中低等级中长端品类的