金融市场交易机制比较.pptVIP

1.交易技术2.交易规则3.信息披露机制4.市场参与者5.金融工具 证券交易系统（设计角度）包括：交易规则——制度化的市场交易结构。技术系统——保证交易规则得以实施的必要措施。技术系统的基本功能：在交易者之间沟通市场信息，把投资者的订单传送到市场，撮合匹配订单，并把交易信息反馈给交易者和结算系统。 传统的交易方式：指通过交易所大厅或是柜台进行交易，即人工交易。在传统的交易方式下，整个交易过程中的报价、委托、交割、结算等一系列手续和大量繁琐的工作都是通过人工方式完成的。 随着计算机逐渐被用于金融资产交易，以现代高新技术为基础的电子交易系统迅速形成。特点：竞价方式有传统的手工竞价过渡到电脑自动撮合。 随着金融全球化、自由化和交易技术的发展，金融市场中各交易所之间的竞争日益激烈，各交易所纷纷增设盘后交易时段。尽管盘后交易量与正常时间的交易量相比非常小，且交易的隐含成本较高，但盘后交易的价格发现功能甚至大于正常交易时段，且包含着更多的信息。 交易、公开喊价交易大，家，子限价基于屏幕的价，自交易系子交易系基于屏幕的交易系自交易系基于屏幕的交易系集成子交易系 （２）货币市场交易所涉及的规模巨大，绝大多数交易是通过场外市场的形式，交易者主要通过电话、电报、电传以及专有信息网络或互联网传递信息并进行交易。（３）货币市场的电子化和网络化程度高，交易速度快，交易机会稍纵即逝。 （１）有形市场：外汇交易