金融机构积极所有权方式与实践研究.pdfVIP

定量研究专题报告 报告正文 一、明确积极所有权 积极所有权(active ownership)，又称尽责管理(stewardship) ，是指股东或债权 人通过行使法律权利和发挥自身影响力的方式推动投资对象的积极转变。在积极 所有权实践过程中，机构管理人通过与公司管理层直接接触和沟通、在股东会议 上行使投票表决权等方法，改善投资风险和回报，履行其受托人责任、满足监管 要求，并推动实现社会的可持续发展。这种实践始于股票投资，但已逐渐被应用 于广泛的资产类别和司法管辖区。 1.1、 积极所有权发展历史 自英国财务报告委员会(Financial Reporting Council)2010 年推出第一部尽责管 理守则以来，截至2022 年5 月，积极主动权管理守则已被引入23 个国家和地区， 进一步指导投资者的尽责管理活动，主要管理守则包括《英国尽责管理守则》、日 本《负责任机构投资者原则》、澳大利亚《内部治理和资产尽责管理原则》等。尽 责管理的主要原则也已在多边层面得到《G20/OECD 公司治理原则》(G20/OECD 1 Principles of Corporate Governance) 的认可。 目前，积极所有权策略也是全球资产规模最大、扩张发展速度最快的可持续 投资策略之一。根据全球可持续投资联盟(GSIA)2020 年趋势报告的统计，股东参 与策略资产规模为10.50 万亿美元，占全球可持续投资整体规模的17.94%，较2018 年增幅达到6.80% ，积极所有权策略是除ESG 整合和负面筛除策略外运用最广泛 的ESG 策略。 图表1、各ESG 策略全球资产规模占比 资料来源：GSIA 1 即二十国集团/经合组织《公司治理原则》，帮助政策制定者评估和完善公司治理的法律、监 管以及制度框架，从而助力于经济效益，可持续增长和金融稳定。该原则自1999 年首次发布 以来，已成为全球范围内政策制定者、投资者、公司以及其他利益相关者的国际基准。