结构性货币政策研究.docx

结构性”货币政策研究 从传统宏观经济理论来看，货币政策是一种总量型的需求管理政策。但在实践中，特别是此次国际金融危机爆发以来，通过开展各种定向操作疏通货币政策传导机制成为主要经济体央行的新动向，意在引导资金通过信贷等途径流向实体经济及其特定领域，“结构性”货币政策似乎日益成为宏观调控的重要组成部分。当前，我国经济面临着结构调整、转型的压力，社会上不少人士对通过货币政策解决结构性问题寄予厚望。在这样的背景下，本文结合国际经验，从货币政策和财政政策关系角度出发，探讨了“结构性”货币政策成因与效果等问题，并提出若干政策建议。 一、理论和现实背景 传统理论认为，财政政策具有结构性特点，货币政策具有总量性特点 货币政策和财政政策是一国主要的宏观经济管理政策。通过两者的配合，能够促进物价稳定、经济增长、充分就业、国际收支平衡等目标的实现。但这两类政策在决策机制、约束机制、效果功能等方面存在着差异。从新古典主义经济学分析，财政政策注重结构，货币政策注重总量[ 李波、伍戈，“财政政策的独立性？——再议货币与财政政策的关系”，工作论文，2011 年。]。从理论上讲， 财政政策结构性特点和货币政策总量性特点主要体现在四个方面： 一是目标不同。财政政策侧重于根据个人收入以及产业地区的差异通过转移支付来平衡社会经济发展，例如调节收入分配、支持中小企业、鼓励战略性新兴产业等。政府需要兼顾到社会的方方面面来确