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三、综合题
41、2017 年 1 月 1 日为评估基准日，A 企业 2016 现金流量为 500 万元，评估人员预
计 2017-2019 年现金净流量分别为 550 万元、650 万元、760 万元，2020 年起年现金净
流量以 3%的固定增 长率增长，无风险报酬率 4%，市场平均报酬率为 9%，甲企业 β系
数为 1.1，债权报酬率为 7%，资产负债率始终为 0.5，所得税率 25%。试计算 A 企业整
体价值。
答案：
42、预测某企业未来收益，其中前3 年分别为 l00 万元、120 万元、l50 万元，从第4 年
开 始，企业收益将在第 3 年的基础上，每年增加
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