有色铝行业碳中和开启新篇章.pdfVIP

目录 1、铝的四个关键上涨周期 2、年内把握内需复苏主线 3、碳中和开启的新篇章 4、主要标的 2 1、铝：四个关键上涨时期 中美需求周期扩张 次贷危机后的修复 供给侧改革出清产能 碳中和的新篇章 3 1、铝：四个关键上涨时期 2003-2008 ：中美需求扩张下的大宗商品共振上涨。中国工业化、城镇化带动了高斜率增长， 2003年开始GDP连续5年维持10%以上的高增速，城镇化率增速基本维持在每年3%以上，推动大宗 商品的需求扩张。小布什政府持续下调利率，大力推进 “居者有其屋”的计划，美国房地产市场 迎来爆炸式繁荣，推动海外金属需求增长，中美需求同步扩张下，大宗商品迎来共振上涨周期。 2009-2011：次贷危机后的货币+信用扩张。危机后美联储将联邦基准利率下调零值附近，并先后 启动了三轮量化宽松，通过