吴德庆管理经济学第8版PPT第10章.pptxVIP

管理经济学（第8版）中国人民大学出版社·北京·吴德庆 王保林 马月才 编著Managerial Economics 企业决策中的风险分析Charpter 10Managerial Economics 01风险的概念和风险的衡量02经济学关于风险的理论目录 / CONTENTS03降低风险的途径04在决策中如何考虑风险05不确定条件下的企业决策 06信息的搜集成本和价值 第1节　风险的概念和风险的衡量一、有关风险的概念策略是指若干可供选择的行动方案中的一个，它能够被实施以实现管理目标。自然状态是指将来可能存在的某种条件，它对策略成功与否会产生重大影响。结果是说明特定的策略与自然状态的结合会产生多大的得或失（通常用货币来度量）。风险是指特定策略带来的结果的变动性。 第1节　风险的概念和风险的衡量一、有关风险的概念收益矩阵列出了策略和自然状态每一种结合所带来的结果。概率分布列出了策略的每种结果与其发生的概率。策略自然状态（经济条件）衰退正常繁荣新厂-4 0002 5004 000新的市场营销方案-2 0003 5007 000新的产品设计-1 5003 0006 000策略自然状态（经济条件）概率结果（利润，万元）新的产品设计衰退0.2-1 500正常0.63 000繁荣0.26 000 第1节　风险的概念和风险的衡量二、对风险的衡量从定量上对风险进行衡量，需要借助期望值、标准差、变差系数三个统计量。??? 第1节　风险的概念和风险的衡量二、对风险的衡量例10-1假定有甲、乙两个投资方案都可用来生产某种出口产品。方案甲在经济繁荣时期（概率为0.2）的年效益为600元，在正常时期（概率为0.6）的年效益为500元，在衰退时期（概率为0.2）的年效益为400元。方案乙在各种时期的效益则分别为1 000元、500元和0元。试比较这两个方案风险的大小。 第1节　风险的概念和风险的衡量二、对风险的衡量解：先计算两个方案的期望值（期望效益）。方案经济条件（1）各种条件发生的概率（2）年效益（3）期望效益（4）=（2）×（3）甲衰退0.2400 80正常0.6500300繁荣0.2600120?1.0?500乙衰退0.200正常0.6500300繁荣0.21 000200?1.0?500 第1节　风险的概念和风险的衡量二、对风险的衡量? 第1节　风险的概念和风险的衡量二、对风险的衡量? 01风险的概念和风险的衡量02经济学关于风险的理论目录 / CONTENTS03降低风险的途径04在决策中如何考虑风险05不确定条件下的企业决策 06信息的搜集成本和价值 第2节　经济学关于风险的理论一、对待风险的三种态度从理论上讲，有三种不同的态度。第一种人喜欢风险，是风险偏好者。第二种人厌恶风险，是风险厌恶者。第三种人对风险无所谓，是风险中立者。 第2节　经济学关于风险的理论二、边际效用理论与风险厌恶型行为对风险厌恶者来说，5 000元的收入：如无风险，期望效用=10如有风险，期望效用=0.5×12+0.5×6=9910，说明风险会导致期望效用减少。 第2节　经济学关于风险的理论三、影响人们对待风险的态度的因素1.回报的大小2.投资量的大小 01风险的概念和风险的衡量02经济学关于风险的理论目录 / CONTENTS03降低风险的途径04在决策中如何考虑风险05不确定条件下的企业决策 06信息的搜集成本和价值 第3节　降低风险的途径一、回避风险有些风险是可以回避的。回避风险的方法有两种：一种是替代。另一种是取消。 第3节　降低风险的途径二、减少风险在许多情况下，企业和投资项目的风险是不可避免的，这时就应当尽量减少其风险。 第3节　降低风险的途径三、承担风险这里的承担风险主要是指，有时企业可以用自我保险的方法把风险承担下来。自我保险是指公司每月存一笔钱作为专门的基金，供未来下属的某个工厂或车间失火、失窃或发生其他事故时抵偿损失之用。 第3节　降低风险的途径四、分散风险假如投资者把自己的资金全部用于购买一种证券或资产，他的风险就会很大。但如果这个投资者把资金分散投于多种证券或资产，他的风险就会大大降低。 第3节　降低风险的途径五、转移风险1.套头交易2.分包3.购买保险 01风险的概念和风险的衡量02经济学关于风险的理论目录 / CONTENTS03降低风险的途径04在决策中如何考虑风险05不确定条件下的企业决策 06信息的搜集成本和价值 第4节　在决策中如何考虑风险一、使用经过风险调整后的贴现率例10-3某企业要评价一个工程项目的投资方案。这个工程项目的寿命估计为5年，但它的实际净现金投资量和年净现金效益量都是不确定的。其每年不确定的净现金效益量数据和不确定的净现金投资量数据如下。假如可接受的投资方案的回报率不低于12%，问：根据列出的数据和概率，这个投资方案