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（3）金融债券 金融债券：由银行及其他金融机构为筹集资金而发行的债务凭证。 第六十三页，共一百页。 第六十四页，共一百页。 债券的特征 1、偿还性 到偿还期限还本付息，债权债务关系随之结束，而股东和股份公司之间的关系在公司存续期内是永久的，另外，英美国家历史上发行过无期公债或永久性公债 2、流动性 持有者的转让，取决于市场转让的便利程度以及转让过程中是否产生价值损失 第六十五页，共一百页。 3、安全性 收益相对稳定，不但可以转换为货币，而且有稳定的转让价格。 债券投资风险来自三个方面：债务人破产不能全部收回债券本息；市场利率上升导致债券价格下降所遭受的损失；通货膨胀，实际利息收入下降面临的风险。 4、收益性 获得相对稳定的利息收入以及转让差价 第六十六页，共一百页。 股票与债券的比较 （一）相同点： 有价证券、筹措资金的手段、收益率相互影响 （二）不同点： 1、权利不同：前者所有权，参与公司经营管理的权利；后者债权，没有参与经营管理的权利。 2、发行目的不同：前者是股份公司筹集自有资本的需要，所筹资金列入公司资本；后者是追加资金的需要，所筹资金列入公司负债。 第六十七页，共一百页。 3、发行者不同：前者股份有限公司；后者任何有预期收益的机构和单位。 4、期限不同：前者是不能偿还的，没有到期日，股东把资本交给公司后，资本即归公司支配，非到停业清理或解散，资本是不能退还给股东的，因此是一种无期投资，或称永久性投资。后者有到期日，期满时债务人必须按时归还本金，因此是一种有期投资。 第六十八页，共一百页。 5、收益不同：前者一般在购买之前不定股息率，股息收入随股份公司的盈利情况变动而变动，盈利多就多得，盈利少就少得，无盈利则不得 ；后者在购买之前，利率已定，到期就可以获得固定利息，而不管发行债券的公司经营获利与否。 第六十九页，共一百页。 6、投资风险不同：股票风险大于债券 第一，从报酬支付顺序上看，债券优于股票。因为债券利息是公司的固定支出，属于费用范围，在上缴所得税之前支付；股票的股息红利要看公司经营的盈亏而定，多盈多分，亏损可以不分，股利要在税后盈利中支付，而且支付顺序列在债券利息支付和上缴所得税之后。 第七十页，共一百页。 （五）国际信用 国际信用是国际间的借贷行为。国际信用随着国际贸易的发展而产生和发展的。国际信用与国内信用不同，表示的是国际间的借贷关系，债权人与债务人是不同国家的法人，直接表现资本在国际间的流动。 国际信用的主要形式 1、出口信贷：出口国银行对出口贸易所提供的信贷，以促进本国商品出口，分为卖方信贷和买方信贷。 第三十一页，共一百页。 2、国际银行贷款，指进口商为从国外引进先进的技术设备从外国银行取得的贷款。 3、政府贷款，指一国政府利用国库资金向另一国政府提供的贷款。 4、国际金融机构贷款，即国际金融机构对成员国政府提供的贷款 。 第三十二页，共一百页。 二、信用工具 （一）信用工具的含义 信用工具：是指资金供应者和需求者之间进行资金融通时所签发的、证明债权或所有权的各种具有法律效用的凭证。 信用工具是金融市场上的交易对象，通常称为金融工具，金融工具是各种信用活动的契约凭证。 第三十三页，共一百页。 信用工具的构成 　　一般来说，信用工具由五大要素构成： 　　(1)面值，即凭证的票面价格，包括面值币种和金额； 　　(2)到期日，即债务人必须向债权人偿还本金的最后日期； 　　(3)期限，即债权债务关系持续的时间； 　　(4)利率，即债权人获得的收益水平； 　　(5)利息的支付方式。 第三十四页，共一百页。 （二）信用工具的特点 1、偿还性 除股票和永续债券外，大多数金融工具的债权人或投资人都可按信用凭证上所记载的应偿还债务的时间，到期收回债权金额。（偿还期） 2、流动性，又称变现力或可转让性 一般说来，流动性与偿还期成反比，与债务人的信用能力成正比，即偿还期越长，流动性越差，而债务人信誉越好，流动性便越强。 第三十五页，共一百页。 3、收益性 金融工具往往能定期或不定期地带来收益。金融工具的收益有两种：一种为固定收益，如债券或存单，在券面上就载明了利率；另一种为即期收益，就是收益大小没有事先进行明确规定，如股票，其收益大小只能取决于发行股票的公司盈利水平以及股票市场上的价格水平。 第三十六页，共一百页。 4、风险性 金融工具的本金会遇到遭受损失的风险。