煤炭行业2023年市场前景及投资研究报告：股息率亮眼，净利同比稳定.pdfVIP

2022 年股息率亮眼，2023Q1 净利同比稳定 煤炭行业2022 年年报及2023 年一季报总结 ｜2023.5.6 中信证券研究部 核心观点 2022 年随着煤企业绩的大幅改善及主流公司的分红率维持高位，煤炭板块股息 率亮眼。2023 年 Q1，板块净利润同比基本持平，但Q2 业绩或有进一步下滑 的预期。Q2 煤价虽然面临压力，但板块已较为充分地反映了短期煤价下跌的 预期。目前板块有安全边际，估值和股息率具备吸引力，后续待催化剂共振， 依然有明确的反弹空间。 ▍2022 年板块整体净利润同比增长 52%。2022 年板块上市公司煤炭产量合计 11.45 亿吨，同比增长 2.20% ，低于全国原煤产量增速。合计营业收入/成本分 别同比变动+6.80%/-2.78% ，毛利率36.14%