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保险公司保险投资模式--第1页 保险企业保险投资模式 一、保险企业保险投资国际模式 近年来,伴随经营成本上升,国际保险 业面临严重偿付危机,大多数国家保险企业 保险业务本身都是亏损经营,它们都经过预 期投资收益来填补直接承保业务损失,保险 投资成为赢利及填补利差损主要伎俩。在我 国,伴随这几年连续低利率和保险企业不停 增多,我国保险业也面临着严峻偿付能力不 足问题,加之我国保险投资尚不成熟,还未 构建全方面系统保险投资模式,更需要加强 对保险投资研究并促进其发展。国际上,保 险投资组织模式一共有以下四种:第一,专 业化控股投资模式。即在一个集团或控股企 业下设投资子企业。在集团或控股企业协调 下,保险资金交由专业投资企业实施专业化 投资管理。第二,集中统一投资模式。即在 保险公司保险投资模式--第1页 保险公司保险投资模式--第2页 一个集团和控股企业设投资子企业。保险资 金统一交至集团或控股企业,再由集团或控 股企业将保险资金下划到专业投资子企业, 由其独立进行投资。第三,内设投资部模式。 即在保险企业内部设置专门投资管理部门, 由该部负责整个保险企业投资活动。第四, 外部委托投资模式。即保险企业自己不进行 投资和资产管理,而是将全部保险资金委托 给外部专业投资企业进行管理,保险企业支 付对应管理费。从理论上来说,外部委托投 资模式是确保保险投资绩效有效路径,但因 为约束机制缺乏,保险企业可能要负担第三 者投资企业操作风险。若采取专业化控股投 资模式能够实现对保险投资收益和风险直 接控制,但不符合保险资金管理专业化要求 , 易造成黑箱作业,且难以产生投资规模效益。 比较而言,集中统一投资模式下,经过资金 集中化获取规模经济效益,经过组织大型化 克服小型分散化弱点,经过功效综合化提升 保险公司保险投资模式--第2页 保险公司保险投资模式--第3页 国际竞争能力,能适应世界经济集团化、区 域化、国际化挑战。而从实践上来说,内设 投资部模式已被扬弃,国际上主要保险企业 是经过投资子企业实现专业化保险资金运 作。在美国等发达国家,有1/3以上基金由 保险机构发起或参加发起设置。 二、我国保险企业保险投资模式现实状 况 1.保险企业内部控制制度不健全,资金 管理机制不完善国有产权制度下,作为代理 人保险企业经理人员追求粗放型发展战略, 求得数量扩张而无视保单质量,高额返佣难 以禁绝。内部约束机制不健全造成许多领导 项目贷款、人情贷款等,这些项目贷款很多 无法收回投资本息,甚至成为呆账、坏账,管 理水平落后,影响了投资收益。一段时间以 来,关于保险企业资金利用连连失误报道频 频见诸报端。中国人寿保险股份有限企业、 中国人寿再保险股份有限企业、中国人民财 保险公司保险投资模式--第3页 保险公司保险投资模式--第4页 产保险股份有限企业、新华人寿保险股份有 限企业等保险企业均不一样程度地遭受了 问题券商侵扰,累计损失可能达成数十亿元 人民币。 2.国家放开保险投资渠道仍显狭窄一 季度,全国保费收入为亿元,同比增加%,保 险资金利用余额为万亿元,其中,银行存款 占比31%;债券投资占比%;股票投资和证券 投资基金占比%。近年来保险业投资收益较 高,但在资金利用余额快速