鼎帷咨询：通过周期性加降息收割全球财富.pdfVIP

鼎帷咨询：通过周期性加降息收割全球财 富 行业研究中心 美国享受着美元所创造的超级特权和不流眼泪的赤字，她用一钱不值的废纸 去掠夺其他民族的资源和工厂。 ——法国前总统戴高乐 一、美国那些年的降息加息骚操作 根据经济学基本原理，资本是具有趋利性的，一国利率的上升下降会造成全 球资本的流入流出。在货币兑换自由的情况下，美联储降息使得美元在美国国内 收益率下降，美元贬值，进而美元流入世界其他国家购买高收益资产，为流入国 带来通货膨胀（通常情况下，此时美元币值稳定，并未出现通货膨胀）；之后， 美联储加息，美元升值，吸引海外美元流回美国，直接导致流出国资产遭到收割。 从全球大周期来看，从1975 年石油美元体系建立到现在，美国共有四次通 过自发性的降息加息行为收割全球（注：1985 年-1989 年、2002 年-2006 年、2017 年-2020 年的美元汇率变动主要原因一方面是石油价格牵引，另一方面则是国际 外汇市场的干预，因此不作为美元降息加息收割全球的周期内）。 图表1 ：美元降息加息周期变化（以美元指数月K 线为参考）