套利及波动率交易策略.pdf

基于无套利原理曲 ETF 期权套利交易策 〔宏瀾证券自苜〕 追求绝对收益是我们衍生品自营投资的经营目标，因此在制 定 ETF 套利策略时我们主要以原理简单、风险低，收益确定性强, 操 作便捷等作为研发标准。考虑到在 ETF 期权交易初期，市场定 价功 能还不完善，存在较多的平价套利时机，并结合 ETF 期权现 货交割 的交易特性，我们制定了如下交易策略。 一、套利交易策峪原理 根据无套利原理,具有相同到期日和相同执行价格的认购和 认 沽期权之间存在一个等价关系，称为期权平价恒等式，即：