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2、抵补套利 　　 Covered Interest Arbitrage 指投资者在将资金从低利率国家调往高利率国家的同时，利用远期外汇交易，掉期等交易手段对投资资金进行保值，以降低套利中的汇率风险。 第一百九十页，共二百九十二页。 如上例中，假设美元/日元一年期的远期汇率为107.00/50,若日本投资者利用近期交易来抵补套利，请比较该投资者套利与不套利的收益情况。 第一百九十一页，共二百九十二页。 【解】 (1)套利 卖1.1亿日元现汇 收： 1.1亿÷110.00＝100万美元 在美国投资1年的本利和： 100万×(1＋6%)＝106万美元 卖106万美元期汇，预收： 106万×107.00＝11342万日元 第一百九十二页，共二百九十二页。 (2)不套利 在日本投资1年后的本利和： 1.1亿×(1＋3%)=11330万日元 由 11342万－11330万＝12万日元 因此 套利比不套利可多收入12万日元 第一百九十三页，共二百九十二页。 《外汇交易实务》 课件