医药生物行业2023年市场前景及投资研究报告：细分赛道表现，疫后复苏资产.pdf

[Table_Summary] 医药生物行业2022年及2023Q1总结 细分赛道表现分化，布局疫后复苏资产 中期行业策略报告 行业研究 方正证券研究所证券研究报告 医药生物行业 2023.05.18/推荐 [TABLE_ANALYSISINFO] 我们总结分析了医药生物行业2022年及2023Q1季度的财务数 据，结论与观点如下： 1）2022年SW医药生物行业营收总额增长9.9%，利润总额增长 11.8%表现靓丽，增速环比持续回落。 受奥密克戎疫情散点多发影响，SW生物医药板块的2022年及 23Q1 营收总额分别同比增 9.9%(yoy-8.4pp)和 1.7% 重要数据： （yoy-17.6pp）增长显著放缓主要是上年同期高基数及新冠疫 [Table_IndustryInfo] 上市公司总家数 478 情影响。 总股本(亿股) 4041.25 SW生物医药板块的2022年及2023Q1归母净利润分别同比增长 销售收入(亿元) 33799.04 11.8%（yoy-45.8pp）和同比降29%（yoy-72.8pp），上年同期 利润总额(亿元) 2803.68 新冠高基数叠加新冠疫情影响医院诊疗需求及企业经营。 行业平均PE 24.46 SW生物医药行业2022年整体毛利率35%，同比保持基本稳定， 平均股价(元) 28.77 2023Q1因国内疫情降低至33.3%为近4年来最低水平；2022年 行业净利率8.3%(yoy-1.26pp)，主要受疫情影响；2023Q1净利 行业相对指数表现： 率9.4%（yoy-3.02pp）。 [TABLE_QUOTEINFO] 2）生物医药行业营收增长大幅分化，2023Q1体外诊断、诊断 服务及CXO表现疲弱或者大幅下降；化学制剂、中药、医药商 业、医院医疗服务2022年增长疲弱，2023Q1疫后复苏初启， 增速略有抬升。 ①医疗器械：2022年营收及利润高基数承压增长22%和16.85%， 2023Q1疫情诊断需求减少致营收及利润同比下降43%和71%。 体外诊断及器械耗材同比大幅下降，器械设备子版块增长24%。 ②医疗服务：2023Q1，医药研发外包CRO营收及利润增速回落 数据 ：wind方正证券研究所 至11.9%及20.9%；诊断服务因疫情政策调整营收及利润同比下 降39%和83%；医院子行业疫后复苏初启，营收及利润同比增长 相关研究 31.9%及85.5%。③化学制药：22年受疫情管控，营收承压增长 《方正医药周观点：持续挖掘中药及中特估 [TABLE_REPORTINFO] 2.7%，23Q1复苏初启动；创新药渐入收获期，Lice