DEA；开放式基金；绩效评价.docxVIP

1 致谢 1 摘要 在中国开放式基金是基金投资的重要组成部分，是投资理财的理想产品，然而，想对其绩效作出精准的评价却一直是一个极其棘手的世界难题。本文运用DEA，即数据包络法，这是一种用于绩效评估的系统工程方法，最初是被运用于运筹学中，来构建一套针对中国股票型开放式基金的绩效评价体系，侧重于从投资者的角度，去衡量一只基金的收益、风险、费用以及盈利能力等方面的优劣，对基金绩效表现的有效性进行评价。本文将对15只股票型开放式基金进行实证分析，并提出几点建议。 关键词：DEA；开放式基金；绩效评价 Abstract In China, open-end fund is an important part of fund investment and an ideal product for investment and financial management. However, it has always been an extremely difficult problem in the world to make an accurate evaluation of its performance.DEA, this paper USES the data envelopment method, which is a kind of used for performance evaluation of the system engineering method, was originally used in operational research, to build a set of directed at China stock open-end fund performance evaluation system, focus on from the Angle of investors, to measure the income of a fund, risk, cost and profit ability and so on, to evaluate the effectiveness of the fund performance.This paper will make an empirical analysis of 15 stock open-ended funds and put forward some suggestions. Key words: DEA;Open-end fund;The performance evaluation PAGE 2 基于DEA的中国开放式基金绩效评价研究 1.绪论 1.1选题背景及研究意义 1.1.1选题背景 证券投资基金,指以基金财产的形式向大众募集资金，以基金份额来衡量每个人出资的多少，最后由数名理财专业人士来管理这笔资金的证券投资。持有基金份额的投资者可以凭借其基金权益证明按其所持份额来享受相应的收益和承担相应的风险。2001年8月17日，中国国内第一家开放式基金华安创新证券投资基金经中国证券监督管理委员会批准后，宣告正式成立，这意味着在中国第一次出现了开放式基金，标志着我国基金行业实现了从仅有封闭式基金到两者皆有的历史性跨越，极大地推动了我国证券市场的发展。 开放式基金也可以被叫作共同基金,其与封闭式基金最大的不同，就是其基金份额总规模或者基金单位不固定，可根据投资者的需求，随时向投资者出售或赎回基金份额或者单位的一种基金运作方式。投资者既可以随时购买基金使基金的规模和资产相应地增加，也可以随时将已经买入的基金份额卖给基金的负责人使基金规模和资产相应地减少。 开放式基金凭借着其特有的优势，如流动性好、透明度高、市场选择性强等，在中国发展迅猛，且在经过将近20年的中国市场检验和洗礼后，它已逐渐取代封闭式基金成为我国证券投资基金的主流乃至明星产品。 从基金数量看，全国开放式基金数量近十年稳步增长，截至2019年6月底已增长至5259支。 图1：2013-2019年上半年我国开放式基金数量走势图 从基金份额来看，我国开放式基金的份额近十年来稳步增长，于2017年就突破了十万亿份，截至2019年上半年已增长至117894.34亿份。 图2：2013-2019年上半年我国开放式基金份额走势图 从基金价值看，我国开放式基金每份价值早已突破1元，截至2019年已增长至1.051元。 图3：2013-2019年上半年我国开放式基金每份价值规模走势图 综上所述，中国开放式基金市场在过去的20年里的发展可谓是如日中天，逐步侵占了大半个中国基金市场，已成为老百姓家投资理财的重要选择。然而，虽然我国开放式基金发展得十分良好，但是在中国对它的绩效评价，却是十分落后，