家居零售为王逻辑不变，造纸盈利修复趋势确定.pdf

行业投资策略报告 报告正文 1、轻工板块表现弱于大盘，估值中心下移明显 1.1 轻工板块市场表现弱于大盘，包装印刷子板块小幅上涨 轻工制造板块跑输大盘，包装印刷子板块小幅上涨：2023 年初至4 月28 日轻工 制造板块下跌 1.34% ，同期沪深300 上涨4.07% ，板块走势跑输大盘。分子板块 看，包装印刷上涨0.54% ，家居用品、造纸、文娱用品、个护用品分别下跌0.74%、 2.05%、5.53%、7.11%。 轻工制造估值中枢下移：截至4 月28 日，轻工制造行业估值下移7.18% ，同期沪 深300 估值上移7.88%。其中包装印刷、个护用品估值分别上涨 16.99%、81.33% ， 造纸、文娱用品、家居用品估值分别下跌 10.08%、13.69%、14.60%。 图1 轻工制造各子板块市场走势 7,000 6,000 5,000 4,000 3,000 2,000 1,000