基于杜邦分析体系的温氏股份盈利能力分析.pdf

目 录 摘要及关键词I Abstract and Key wordsII 目 录i 第 1 章 绪论1 1.1 研究背景1 1.2 研究意义1 1.3 研究方法2 1.3.1 案例分析法 2 1.3.2 文献研究法 2 1.3.3 比较分析法 2 第 2 章 理论基础和公司简介3 2.1 财务分析的基本方法3 2.1.1 因素分析法 3 2.1.2 比率分析法 3 2.1.3 趋势分析法 3 2.1.4 沃尔评分法 4 2.1.5 杜邦分析体系 4 2.2 杜邦分析体系各要素简介5 2.3 公司简介7 2.3.1 温氏股份的主要业务和产品 7 2.3.2 温氏股份的主要经营生产模式 7 2.3.3 行业简介 7 i 第 3 章 基于杜邦分析体系的温氏股份盈利能力分析9 3.1 基于杜邦分析体系的温氏股份盈利能力纵向分析9 3.2 基于杜邦分析体系的温氏股份盈利能力横向分析12 第 4 章 温氏股份存在的问题16 4.1 权益乘数低于行业平均值16 4.2 总资产周转率逐年降低16 4.3 营业净利率、总资产净利率和权益净利率逐年降低16 第 5 章 温氏股份的建议17 5.1 增加负债，提高权益乘数17 5.2 提高资产管理质量，提高总资产周转率17 5.3 降本增效，提高营业净利率、总资产净利率和权益净利率17 第 6 章 结论与展望19 参考文献20 致谢22 ii 第 1 章 绪论 1.1 研究背景 中国的经济正处于一个高速的发展阶段，近几年来，中国的经济平稳发展， 平稳中有进步，在合理的区间上运行，经济结构不断优化。国家在宏观调控上， 减税降费，优化财政支出结构，实施稳定的货币政策，调整存款准备金率，稳步 推进结构性去杠杆，深化供给侧改革，支持实体经济等政策，使经济保持平稳运 行。与此同时，中国的经济也面临多方面的挑战，世界经济增速放缓，多边主义 受到冲击，保护和单边主义加剧，国际金融市场震荡，中美贸易摩擦加剧，不稳 定和不确定因素明显增加，国内经济周期性、结构性问题叠加，消费增速减慢， 有效投资增长发力，经济下行压力加大。企业在这样的经济环境下，既有威胁又 有机会，盈利能力与企业的生存发展息息相关，盈利能力的强弱直接决定了企业 是否被淘汰。通过对企业的盈利能力进行分析，可以在一定程度上了解企业的财 务情况和盈利情况，以正确认识盈利增减的原因，总结经营中的经验，投资者可 以正确评估股票的市值，做出正确的投资，债权人能够分析债务人偿还本金和利 息的能力等。 畜牧行业在中国农业中处于主导的地位，是中国农村经济的支柱，畜牧行业 的发达程度在一定程度上也反映了中国农业的发达程度，在农业现代化、小康社 会的建设中也起到了重要的作用，温氏股份是我国畜牧行业典型的上市公司，也 是我国畜牧行业上市公司中市值最大的，研究其盈利能力具有一定的代表性。本 文采用杜邦分析体系来研究温氏股份的盈利能力，通过以权益净利率为核心指标 来系统地评价温氏股份的财务状况和经营成果。 1.2 研究意义 本文研究具有以下几点意义： 首先，本文基于杜邦分析体系系统地分析温氏股份盈利能力，研究各财务指 标对温氏股份盈利能力的影响，以发现温氏股份的经营问题，从而根据基于杜邦 分析体系的盈利分析提出合理的建议，为温氏股份经营决策提供参考，对于温氏 股份盈利的提高也有帮助。同时，能够让温氏股份的利益相关者了解到温氏股份 的盈利能力，对其投资及其他行为活动提供一份参考。 然后，本文在系统性分析温氏股份盈利能力的同时，对比同行业的盈利能力， 能够为同行业的企业提供参考，分析企业在行业中所处的地位，以便于同行业企 业在经营、筹资、投资活动中选择合适的战略。 最后，本文通过系统性的研究温氏股份的盈利能力，能够为其他研究者提供 参考。 1.3 研究方法 1.3.1 案例