轻型商用车（LCV）融资租赁市场浅析-第1篇.docx

? ? 轻型商用车（LCV）融资租赁市场浅析 ? ? 张鑫 摘 要：轻型商用车（LCV）在中国物流特别是城市配送发展中起到中流砥柱的作用，而LCV融资租赁在汽车金融四大参与者银行和厂家金融两大支柱暂时缺位的情况下，更是经历难得的发展机遇。千亿级别的市场，值得第三方的专业融资租赁公司深度挖掘。 Key：轻型商用车;LCV;融资租赁 1 轻型商用车LCV（Light Commercial Vehicle） 1.1 分类与定义 汽车分为乘用车和商用车。 乘用车主要解决“人”的流动，商用车主要解决“物”的流动物流。 1.分类： 汽车=乘用车+商用车 商用车=客车+卡车 客车=大型客车+中型客车+轻型客车 卡车=重型卡车+中型卡车+轻型卡车+微型卡车 轻型商用车LCV（Light Commercial Vehicle）=轻卡+轻客+微卡+微客 2.定义： 轻客，主要以车长在7米以内为界定标准; 轻卡，主要以总质量在6吨以內为界定标准; 3.用途与销量 根据活动的空间范围不同可以分为干线物流、支线物流、城市物流和农村物流，轻型商用车LCV（Light Commercial Vehicle）集中在支线物流、城市物流和农村物流，其中以城市物流占比最大。轻型商用车包括轻卡、微卡、轻客、微客，在物流行业使用非常广泛，在国民经济中占据重要地位。 2019年我国汽车销售2576.9万辆，其中乘用车2144.4万辆，商用车432.4万辆。 而LCV 销售286.9万辆，在商用车占比66.35%，在总的汽车销售中占比11.13%。 （汽车工业协会数据） 1.2 轻型商用车LCV（Light Commercial Vehicle）的主要厂家及典型代表 1.现有主要厂家有： 北汽福田汽车股份有限公司 安徽江淮汽车集团股份有限公司 东风汽车集团有限公司 重庆长安汽车股份有限公司 江铃汽车股份有限公司 以上企业生产品类较全，涵盖了乘用车和商用车，在轻型商用车LCV（Light Commercial Vehicle）中的细分领域轻卡、微卡、轻客、微客等则各有侧重。 其中，以江铃汽车股份有限公司最为典型，其企业愿景就直接是“成为轻型商用车的行业领导者”（江铃汽车执行副总裁 金文辉） 2019年，江铃汽车销售了290，058辆整车，包括95，404辆JMC系列卡车、59，366 辆JMC系列皮卡、51，926辆SUV、40，902 辆福特全顺系列商用车、35，627辆JMC品牌轻型客车、6，833辆整车散件出口，总销量较上年同期上升1.75%。 2019年，江铃汽车营业收入291.73亿元，全年实现净利润1.48亿元人民币。公司营业利润、利润总额、净利润较上年同期分别增加44.22%、164.84%和60.96%。 2.新加入者也加速布局中国市场 2017年，大众汽车集团与安徽江淮汽车集团股份有限公司当日签署谅解备忘录，探讨成立多用途汽车（包括皮卡、电动商用车等）研发、销售合资公司。 双方新的合资企业中，大众汽车轻型商用车（LCV）将代表大众汽车集团担任重要角色，双方将以LCV为基础打造新的车型，向商用车领域发起冲击。 LCV是大众汽车在海外的主要利润来源，此前，大众汽车LCV的一半销量由欧洲市场贡献，此次合作，大众汽车将借助江淮汽车在商用车领域的经验，在中国推广LCV，扩大LCV的市场份额，达到开辟新的市场的目的。 2 商用车销量与公路货运总量表现明显相关性 公路货运量总计2015年、2016年、2017年、2018年分别达到315亿吨、334亿吨、368亿吨、395亿吨，年增长幅度分别为6.07%、10.34%、7.32%。而同时期的商用车销量增幅分别为5.78%、13.97%、5.05%，表现出了明显的相关性。 3 国家政策法规对轻型商用车的影响 3.1 国六与油耗标准 国家“十三五”规划提出，加快淘汰黄标车和老旧车辆，实施国六排放标准和相应油品实施标准。目前轻型汽车国六排放标准已发布，将于2020年7月在全国实施; 另外，轻型商用车第三阶段油耗标准也已发布并开始实施，油耗限值下降15% 左右;未来还会有第四阶段油耗标准，传统内燃机降低油耗的空间已非常有限，未来很可能向高效内燃机、混动（含轻混）、纯电动等角度来降低油耗。 3.2 法规与道路许可 关于承载、安全的法规也在不断的完善，在带来用户安全性可靠性提升的同时，也给商用车企业带来了更大的成本压力。 （1）取消对4.5吨及以下普通货运车辆每年一次的资格审验， 激活了轻型载货车市场; （2）部分省份取消《道路运输许可证》，司机可以不用继续缴纳挂靠费用，降低物流成本。 （3）“大吨小标”事件对轻量化的要求更加严格，轻型商用车按两轴收费，有助于提高运载效率。 3.3 新冠疫情的影响 2020年1-3月，受疫情