电动车行业2020年二季度策略报告-聚焦拐点以长打短.docxVIP

电动车行业2020年二季度策略报告-聚焦拐点以长打短 1、展望2Q2020：基本面拐点可能出现在6月 1.1、国内：产销数据同比转正难度较大，但如果单月超8万辆则可判断行业进入向上拐点 政策进入兑现窗口。 ?国务院常会再提支持发展，行业成长主旋律不改。2020年4月3日，根据国务院常务会议，新能源汽车购置补贴和免征收税将延长2年至2022年，略超市场预期。按照过往惯例，国务院常会首先定下发展大方向、主基调，其他各部委（如财政部、工信部）定具体方向。上一次国务院常会提及支持新能源车行业发展是在2016年，本次时隔四年国务院常会再提扶持新能源车发展，新能源车行业吃下发展定心丸。 ?补贴规模逐步降低，行业平稳有序发展。根据我们测算，整体补贴规模逐步减少，2020-2022年预计国补分别为235/212/188亿元。一方面，发展将逐步减弱对补贴的依赖，更多靠内生竞争力提升；另一方面，在德国、法国等欧洲国家加大对新能源车补贴，延长补贴年限之后，国内延长补贴2年，有助于维持国内产业在新能源车行业的先发优势，我们预测行业即将进入政策兑现窗口。 怎样研判单月EV乘用车销量的拐点？ ?拆分过往C端需求：补贴退坡后，营运车辆销量占比下降，2019H2乘用车销量中C端贡献约76%（EV乘用车C端销量=总销量-B端营运销量）。根据财政部下发的《关于进一步完善新能源汽车推广应用财政补贴政策的通知》，2019