电子行业深度报告：检测维度与精度大幅提升，XR检测设备腾飞在即.pdfVIP

[Table_Main] 证券研究报告 | 行业深度 电子 2023 年02 月13 日 电子 检测维度与精度大幅提升，XR 优于大市 （维持） 检测设备腾飞在即 证券分析师 [Table_Summary] 投资要点： 陈海进 资格编号：S0120521120001  XR 是消费电子行业正在快速增长的重要创新方向，光学显示系统、交互传感系统 邮箱：chenhj3＠ 是核心的产品升级方向，且升级持续性强。XR 具备巨大的成长潜力、行业发展进 入良性循环，出货量有望高速增长。主要升级方向中，光学显示以及传感系统是核 研究助理 心升级方向。从价值量看，Quest Pro 中屏幕/摄像头/光学合计 BOM 成本占比约 40%、HoloLens 中合计占比57%。从创新方向上，显示和光学沿着沉浸感/成像质 量/体积及重量/成本四个维度前进，不同显示和光学的搭配带来更多的整机方案； 多维交互的增加对摄像头需求大增，Quest Pro 摄像头数量高达 16 颗，并且品类 市场表现 众多。从升级持续性上看，目前的XR 设备的显示效果依然不够理想，Quest Pro 沪深300 的PPD 仅为22，相比60 PPD 的视网膜级别差距巨大，此外亮度等其它指标升级 5% 0% 空间也较大。我们认为，光学/显示/传感等方向是XR 长期追求的持续创新升级方 -5% 向。 -10% -15%  持续创新升级期间，XR 光学检测设备需求预计接近XR 产能增长，而非产能二阶 -20% 2022-02 2022-06 2022-10 导。XR 光学检测设备通过模拟并量化人眼对颜色和亮度的感知来进行显示特征的 -24% 检验。光学系统、显示系统、摄像头为主的传感系统都需要XR 光学检测设备。XR 测试设备的更新换代频率取决于客户具体产品的性能和技术更新换代的频率。由于 光学显示方案未来长时间预计都是密集创新期，我们认为每一代终端XR 产品的光 相关研究 学测试设备之间复用性较差，需要新设备。因此我们认为XR 光学检测设备需求增 1. 《赛腾股份（603283.SH）：消费嗲 长预计较长时间更加接近XR 产能增长率，而非XR 设备产能二阶导。 电子与半导体全面开花，业务版图扩 张加速》，2022.11.11  全新的挑战，检测维度、精度大幅提升预计提升XR 检测设备价值量。沉浸式的显 2. 《VR 行业专题：Pancake 光学落 示需求带来空间图形、角度视场、近眼位置和定位追踪等多种测试需求。由于多样 地加速，把握硬件创新机遇》， 化的视场角/屏幕曲率/双眼一致性/对焦难/ 消费者个体差异/人体自由活动多样性等 2022.9.15 原因，XR 设备对检测内容/精密驱控技术/设备灵活性/算法提出了很高的要求。如 3. 《歌尔股份（002241.SZ) ：VR 龙 杰普特为多个北美大客户开发的VR 镜片/模组/