中国粘胶长丝上下游产业链工艺优点及行业呈寡头垄断格局分析报告.docx

? ? ? ? ? 9月中国粘胶长丝上下游产业链、工艺优点及行业呈寡头垄断格局分析 ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? 一、粘胶长丝上下游产业链及工艺优点分析 ? ? 粘胶长丝俗称人造丝，适用于中高档织物。粘胶长丝主要原料为棉桨粕或木桨粕（溶解浆），是纺丝成形后的没有切段的单纤维，可单独织成美丽绸、富春纺等，也可以与棉、丝、涤纶、丙纶等纤维交织成羽纱、软缎、留香绉等各种绸缎。粘胶长丝具有天然棉纤维的吸湿、透气、易染色、抗静电和易纺等特性，其织物色泽鲜明、色牢度好，高雅华贵，适用于被面、里料、外衣、旗袍等。 粘胶纤维上下游产业链图 数据来源：公开资料整理 ? ? 相关报告：发布的《2019-2025年中国粘胶长丝行业市场评估及投资前景评估报告》 ? ? 粘胶长丝通过原液制备、纺丝和后处理等工序制成产品，其中纺丝工艺主要有连续纺和半连续纺两种。连续纺工艺生产周期短、成本低、产品质量高，较半连续纺工艺优势明显。 连续纺粘胶长丝工艺优点 数据来源：公开资料整理 ? ? 二、行业呈寡头垄断格局龙头企业控制力强 ? ? 粘胶长丝连续纺生产线的竞争优势较强，粘胶长丝通过原液制备、纺丝和后处理等工序制成产品，其中纺丝工艺分为连续纺和半连续纺。连续纺工艺生产周期短、成本低、产品质量高，较半连续纺工艺优势明显，而公司是全球最大的连续纺粘胶长丝生产基地，连续纺工艺产能比例超过70%，高出全球平均水平近一倍。 ? ? 目前粘胶长丝行业呈寡头垄断格局，2018年国内粘胶长丝产量20.1万吨，有效产能利用率约90%。经过多年的不断洗牌，落后产能大量退出，当前国内粘胶长丝在产企业仅5家，总产能约21.2万吨/年，约占全球总产能75%，其中前三大企业新乡化纤、吉林化纤、宜宾丝丽雅产能合计18.8万吨/年，约占国内总产能88.7%，未来几年行业将不会有新进入者，龙头企业市场控制力将进一步增强。 ? ? 2017年工业和信息化部发布了《粘胶纤维行业规范条件（2017版）》，严禁新建粘胶长丝项目，鼓励和支持现有企业通过技术改造淘汰落后产能；改扩建连续纺粘胶长丝产能需达1万吨/年以上，水耗、能耗等标准要求较高。 ? ? 未来几年行业仅新乡化纤和吉林化纤扩产，合计产能2.5万吨/年，预计2020年国内前三大企业粘胶长丝产能占比将达到90%，行业集中度进一步提升，寡头垄断下的粘胶长丝市场或有望迎来景气上行周期。 国内现有粘胶长丝生产企业及产能 - 现有产能（万吨） 备注 新乡化纤 7 预计2020年产能扩至8万吨/年 吉林化纤 6.8 在建1.5万吨/年产能，预计2019年底投产 宜宾丝丽雅 5 均为半连续纺工艺 京汉股份 1.6 均为半连续纺工艺 九江盛君丝 0.8 租赁经营九江金源化纤粘胶长丝生产线 数据来源：公开资料整理 ? ? 粘胶长丝价格处于较低水平，盈利能力明显增强。粘胶长丝价格近几年总体保持平稳，2018年三季度以来，由于原材料桨粕和烧碱价格下跌，粘胶长丝价差持续扩大，产品盈利能力提升明显。 ? ? 当前棉浆粕、溶解浆、烧碱（折百）市场价为5500元、5700元、2300元/吨，自2018年三季度以来累计分别下跌24.1%、24.5%、33.8%。 ? ? 当前粘胶长丝市场价3.78万元/吨，2018年三季度以来累计上涨0.13%（50元/吨），但受益于主要原材料价格下跌，粘胶长丝价差扩大2780元/吨。 粘胶纤维主要原材料价格走势 数据来源：公开资料整理 粘胶长丝价格及价差变化 数据来源：公开资料整理 ? -全文完-