企业绩效评价的财务、平衡模式.ppt

* * （一）盈利质量分析 （1）盈利现金比率 盈利现金比率＝经营现金净流量÷净利润×100% （2）经营现金流入量对主营业务收入的比率 （3）经营活动现金流量净额与营业利润的比率 （4）资产的经营现金流量回报率 ＝经营流动产生的现金流量净额÷平均资产总额 .... . 第三十一页，共四十八页。 * * EVA=息税前利润-资本成本 =息税前利润-资本总额＊平均资本成本率 五、EVA（economic value added） .... . 第三十二页，共四十八页。 * * 1、现金比率 现金比率＝现金／流动负债 2、经营活动净现金比率 ＝经营活动净现金流量／流动负债 3、到期债务本息偿付比率 ＝经营活动现金净流量÷（本期到期债务本金＋现金利息支出 4、强制性现金支付比率 ＝现金流入总额÷（经营现金流出量＋偿还债务本息付现金额） （二）支付能力分析 .... . 第三十三页，共四十八页。 * * 第三节 绩效评价的平衡模式 业绩金字塔 平衡记分卡（Balance Score Card,BSC） 绩效三棱镜（Performance Prism） 三重底线绩效评价（TBL） .... . 第三十四页，共四十八页。 * * 外部有效性 内部有效性 战略 市场 废品 生产期 交货期 质量 财务 顾客 满意度 灵活性 生产率 操作活动 度量和评价 事业部 运作系统 部门和 工作中心 目标 业绩金字塔 一、业绩金字塔（1990，林奇和克罗斯） .... . 第三十五页，共四十八页。 * * 二、平衡记分卡 .... . 第三十六页，共四十八页。 南京理工大学经济管理学院 * * 企业绩效评价 第一节 绩效评价体系 第二节 绩效评价的财务模式 第三节 绩效评价的平衡模式 .... . 第一页，共四十八页。 * * 第一节 绩效评价体系 绩效评价的价值观（评价标准） 绩效评价的评价主体（谁评价） 绩效评价的评价客体（评价什么） 绩效评价的评价指标（用什么评价） 绩效评价的评价方法 绩效评价的模式 .... . 第二页，共四十八页。 * * 企业绩效的价值观—利他还是利已 企业整体目标： 1、利润最大化 2、股东财富最大化 3、企业价值最大化 4、可持续发展条件下的企业目标 .... . 第三页，共四十八页。 * * 你认为企业的目标应该是什么？ .... . 第四页，共四十八页。 * * 不能提供财务业绩方面的信息 可能会产生误导；在亏损的情况下增加产量和市场份额反而会破坏价值 产量 市场份额 衡量标准 缺陷 产值 销售收入 收入增长 净利润 销售回报率(ROS) 每股收益 忽略成本费用 忽视现金流量 可能会产生误导，只注重利润 忽略了资本需求和资本成本 .... . 第五页，共四十八页。 * * 该公司在创造价值吗？ 销售收入 人民币亿元 138 185 101 2002 2003 2004 年递增率=35% 净利润 人民币亿元 18 20 17 2002 2003 2004 年递增率=8% .... . 第六页，共四十八页。 * * 该公司在创造价值吗？ 销售收入 人民币亿元 2002 2003 2004 年递增率=17% 净利润 人民币亿元 2002 2003 2004 年递增率=23% 现金流量如何？ .... . 第七页，共四十八页。 * * 有关企业目标的评价 （一）利润最大化 优点：可操作性强； 一定程度上体现了新增价值; 没有重复计算。 缺点: 理论基础的不足（资本雇佣劳动); 以投资者为中心而忽视其他利益相关者； 容易导致外部不经济（生态影响和社会影响) 未考虑风险； 容易导致短期行为； .... . 第八页，共四十八页。 * * （二）股东财富最大化 优点：考虑了风险因素 克服企业经营的短期行为 容易量化 缺点：只适用于上市公司 不重视其他利益相关者 股票价格受多种因素影响 .... . 第九页，共四十八页。 * * 若各年现金流量相等，上式简化为： （三）企业价值最大化 .... . 第十页，共四十八页。 * * 最新观点：利益相关者财富最大化 基本思想：关注所有利益相关者的利益 长期稳定发展。 企业的利益主体： 货币资本拥有者（投资者、债权者） 人力资本拥有者（经营者、员工） 社会资本拥有者（供应商、顾客、社会公众、政府）