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货币市场均衡资料来源：袁志刚《宏观经济学》，第119页 M 0 R Ms R* M* Md E* 货币市场的均衡点由货币需求和供给曲线共同决定。 第三十一页，共三十七页。 货币供给增加造成利率下降资料来源：袁志刚《宏观经济学》，第119页 M 0 R Ms R* M* Md E* 货币供给量增加利率下降。 R** M** E** 第三十二页，共三十七页。 货币供给增加造成利率下降 m=M/P 0 r ms r* m* md E* 考虑实际货币供给和实际利率，实际货币供给量增加实际利率下降。 r** m** E** 第三十三页，共三十七页。 货币需求增加造成利率上升 m=M/P 0 r ms r* m* md E* 考虑实际货币供给和实际利率，实际货币供给量增加实际利率下降。 r** m** E** 如果货币需求增加呢？ 第三十四页，共三十七页。 4.3 利率、投资和国民收入 投资的边际效率（Marginal Efficiency of Investment，MEI） 在其他条件不变的情况下，利率水平的降低，人们的借款成本就减少，人们对投资的需求就扩大。这种投资需求与利率之间的反相关系被定义为投资的边际效率。 第三十五页，共三十七页。 4.3 利率、投资和国民收入 投资的边际效率（Marginal Efficiency of Investment，MEI） ——在其他条件不变的情况下，利率水平的降低，人们的借款成本就减少，人们对投资的需求就扩大。这种投资需求与利率之间的反相关系被定义为投资的边际效率。 ——此处又可称为投资的需求函数。 I r MEI r1 I1 I2 r0 第三十六页，共三十七页。 内容总结 第 4 章。机器、厂房、汽车、房子等一切有形产品和生产资料。货币、有价债券、股票等不同形式的资产。价值尺度（Measurement of Value）。M1：银行体系以外流通的通货加上商业银行活期存款或者说个人支票账户上的存款（Demanded Deposits，D）。..\相关数据与资料\2004年国民经济和社会发展统计公报.htm。..\相关数据与资料\2004-2005年：中国经济形势分析与预测总报告.htm。..\相关数据与资料\货币供应量.htm。通货储蓄率（Currency Deposit Ratio）。银行的银行。To government 对政府的独立性。To Bank 对银行的独立性。r0 第三十七页，共三十七页。 1 2 4 4 4 4 4 4 4 4 4 4 4 4 4 4 4 4 4 4 第 4 章 金融市场：货币、利率和国民收入 01 0 10 20 30 40 90 91 92 93 94 95 96 97 98 99 00 第一页，共三十七页。 主要内容 4.1 金融市场简介 4.2 银行体系和货币市场供求关系 4.3 利率、投资和国民收入 第二页，共三十七页。 4.1 金融市场简介 实物资产和金融资产 货币及货币统计口径 债券 股票 第三页，共三十七页。 4.1 金融市场简介 实物资产和金融资产 基本概念 实物资产 机器、厂房、汽车、房子等一切有形产品和生产资料 金融资产 货币、有价债券、股票等不同形式的资产 第四页，共三十七页。 4.1 金融市场简介 实物资产和金融资产 金融资产的作用 传递生产者和消费者之间的信息。 减少经济活动的交易成本 第五页，共三十七页。 4.1 金融市场简介 货币及货币统计口径 货币的职能 交换媒介（Transaction Form） 价值尺度（Measurement of Value） 支付手段和贮藏手段（Means of Payment and Means of Hoard ） 第六页，共三十七页。 4.1 金融市场简介 货币及货币统计口径 M0：现金（Cash）或通货（Currency，Cu） 。 M1：银行体系以外流通的通货加上商业银行活期存款或者说个人支票账户上的存款（Demanded Deposits，D）。 个人支票账户又称商业银行货币，被译为活期存款 在美国，在M1中，1/3为现金，2/3为支票账户 第七页，共三十七页。 4.1 金融市场简介 货币的计算口径 M2：除了M1之外，储蓄存款（Savings Deposits，Ds）和个人定期存款（Personal Term Deposits， Dt）也可以看作货币。 第八页，共三十七页。 4.1 金融市场简介 货币的计算口径 M3：除了M2之外的其他流动性资产或货币近似物，如企事业单位定期存款及外汇存款等（Non-Personal Term Deposits and Deposits in Foreign Currency,etc, Dn ）。 第九页，共三十七页。