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Chap流动资产投资第1页/共72页 2023/6/122一、流动资产的种类流动资产是指可以在一年或超过一年的一个营业周期变现或耗用的资产。营运资本＝流动资产－流动负债流动资产的种类 p278现金短期投资（短期金融资产）应收及预付款项存货第2页/共72页 2023/6/123二、流动资产的特点 p277周转速度快变现能力强经营风险小（而非财务风险小） 流动资产的存在会降低企业现在和将来破产的可能性，因而可以为企业创造价值，但流动资产在为企业创造价值的同时也会有成本，因此，流动资产投资管理需要认真权衡流动资产投资为企业带来的收益和成本。第3页/共72页 2023/6/124第二节 现金管理企业持有现金的动机现金管理的目的现金管理的内容与方法第4页/共72页 2023/6/125一、企业持有现金的动机 p284支付动机（交易动机）满足日常的现金支付预防（谨慎）动机应付意外的现金支付投机动机把握投资获利机会补偿动机银行要求企业保留一定的存款余额第5页/共72页 2023/6/126二、现金管理的目的保证需要节约使用最大限度获利 即在现金流动性和盈利能力之间作出选择，以获取最大的长期利润。第6页/共72页 2023/6/127三、现金管理的内容与方法编制现金预算确定最佳现金余额现金日常控制第7页/共72页 2023/6/128（一）编制现金预算现金收支法（主要方法）即收支预算法，p286 例9－2调整净收益法自学 p287 第8页/共72页 2023/6/129现金收支法 p285基本步骤 预测企业的货币资金流入量（现金流入） 预测企业的货币资金流出量（现金流出） 确定对货币资金不足或多余部分的处理方法不足：筹资多余：投资或归还借款第9页/共72页 2023/6/1210现金收支法（续） XX公司XX年度现金预算 项目一二三四全年合计期初余额加：预算期内货币资金流入减：预算期内货币资金流出现金多余或不足向银行借款归还借款支付利息期末现金余额第10页/共72页 2023/6/1211（二）确定最佳现金余额现金周转模式成本分析模式存货模式随机模式因素分析模式第11页/共72页 2023/6/12121、现金周转模式通过预计年现金需求总量和确定现金周转的目标次数来确定的最佳现金持有量。最佳现金持有量＝预计现金年总需求量/现金周转次数现金周转次数＝360/现金周转天数现金周转天数＝平均储备天数＋平均周转天数－平均付款天数由上式可知，现金周转速度越快，平时持有的现金就越少。第12页/共72页 2023/6/12131、现金周转模式现金周转模式虽操作简单，但该模式要求有一定的前提条件首先，未来年度的现金总需求应该能够根据产销计划比较准确地加以预计；其次，必须能够根据往年的历史资料测算出未来年度的现金周转次数。第13页/共72页 2023/6/12142、成本分析模式持有现金的总成本机会成本：由于持有现金而丧失进行其他投资的报酬管理成本：持有现金而发生的管理性费用教材p288中，将管理成本纳入机会成本中，不妥。短缺成本：因缺乏必要的现金而使企业遭受的损失第14页/共72页 2023/6/12152、成本分析模式（续）现金持 机会成本有成本 管理成本 现金持有量 成本分析模式就是寻找使三种成本之和最低的现金持有量，即最佳现金持有量。总成本短缺成本第15页/共72页 2023/6/1216 方案项目 A B C D现金持有量30 00050 00080 000100 000机会成本4 5007 50012 00015 000管理成本10 00010 00010 00010 000短缺成本15 000 8 0002 4000总相关成本29 50025 50024 40025 0