长期债权资本成本率的测算.docVIP

长久债权资本成本率的测算 长久债权资本成本率一般有长久借钱资本成本率和长久债券资本成本率两种。依据公司所得税法的规定，公司债务的利息同意从税前收益中扣除，进而能够抵免公司所得税。所以，公司实质负担的债权资本成本率应该考虑所得税要素，即： 式中：Kd——债权资本成本率，也称税后债权资本成本率； Rd——公司债务利息率，也称税前债权资本成本率； T——公司所得税率。 一、长久借钱资本成本率的测算 式中，KI——长久借钱资本成本率； IL——长久借钱年利息额； L——长久借钱筹资额，即借钱本金； Fl——长久借钱筹资花费融资率，即借钱手续费率。 例子：公司向银行借入500万元的长久借钱，年利率为10％，限期为4年，每年付息 一次，到期一次还本。假定筹资费率为0.5％，所得税为30％，则，该笔长久借钱的成本为？ 500 10% (1 30%) Kl 7.035% 解： 500(1 0.5%) 二、长久债券资本成本率的测算 债券成本中的利息亦在所得税前列支，但刊行债券的筹资花费一般较高，应予考虑。债券的刊行价钱有等价、溢价、折价三种。债券利息按面额(即本金)和票面利率确立，但债券的筹资额应按详细刊行价钱计算，以便正确计算债券成本。债券成本的计算公式为： 式中：Kb——债券资本成本率； B——债券筹资额，按刊行价钱确立； Fb——债券筹资花费率。 在考虑钱币时间价值时，公司债券的税前资本成本