工程项目投资与融资 课件 第五章 工程项目的投资结构.ppt

5.5.1 构成因素 1)信托契约。信托契约与公司的股东协议相似,是规定和规范信托单位持有人、信托基金受托管理人和基金经理之间法律关系的基本协议。 2)信托单位持有人。信托单位持有人类似于公司股东,是信托基金资产和其经营活动的所有者。理论上,信托单位持有人不参加信托基金及信托基金所投资项目的管理。 信托基金结构 5.5 5.5.1 构成因素 3)信托基金受托管理人。信托基金的受托管理人代表信托单位持有人持有信托基金结构的一切资产和权益,代表信托基金签署任何法律合同。 信托基金结构 5.5 5.5.2 优缺点 （1）优点 ①有限责任。 ②融资安排比较容易。 ③项目现金流量的控制相对比较容易。 信托基金结构 5.5 5.5.2 优缺点 （2）缺点 ①税务结构灵活性差。 ②投资结构比较复杂。 信托基金结构 5.5 5.5.3 应用实例 信托基金结构 5.5 合资协议是项目投资结构的根本性文件。 无论采用何种投资结构,有一些带有共性的关键性问题是所有合资项目都要面对的,并且需要针对项目的法律结构、投资者的性质和战略目标、项目的生产管理和市场安排、项