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IPO和借壳上市的区别 项目 造壳上市（IP0） 借壳上市（RM） 英文缩写 IP0,是 Initial Public Offering的缩写 RM,是 Reverse Merger 的缩写 概念 指首次公开发行股票。国 内企业上市普遍采取这 木防式。IP0是企业实现 多渠道融资的一种手段, 公司通过IP0可以一次 性地获得股权性资金以 支持企业的发展。 也称反向收购，指定向增发的发行对 象（收购方）通过用其资产认购发行 方（目标公司）新发行股份向目标公 司注入资产并获得控股权，实现收购 方的借壳上市。借壳上市的关键在于 保证壳资源的优良、定向发行价格的合 理确定、对流通股东的合理对价等问题 证监会重组委员会审核 审核机构 证监会发审委审核 优缺点 排队企业较多，审核周期E 审核标准严格 j核程序简单，审核周期短，审核标长 准较宽松 适用范围 绝大部分企业都适合采 取但对财务状况、公司治 理、历史沿革等问题要求 很高 主要选择对象为IP0受限企业，以房 地产企业和证券公司较多见，前者受国 家宏观调控政策影响，后者因为盈利 能力波动太大而导致不能符合连续 三年盈利的基本要求。 主要材料 招股说明书和保荐报告 发行股份购买资产报告书和独立财 书 务顾问报告。 保荐人 需要两名保荐人签字 不需要保荐代表人签字 融资效果 公司增量发行的25%的 股份可以帮助企业一次 性募集到大量资金，而这