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国际财务管理计算题答案 第3章外汇市场与汇率预测 二、计算题 1、 （1）投资者可以这样做： 在乙银行按100港币=75.860人民币的汇率买入港币，100万元人民币可以得到100万×（100/75.86）港币=131.8218万港币 在甲银行按100港币=75.96人民币的汇率卖出港币，可以得到 131.8218×（75.96/100）=100.1318万人民币 投资者的收益：100.1318-100=0.1318万人民币 2、 （1）只要远期汇率的升水幅度没有达到利率平价，海外投资者进行抛补套利就有获利机会。 当远期汇率为1美元=6.28元人民币时，假设海外投资者以即期汇率将1美元兑换为6.28元人民币，并签订卖出人民币的远期合约，然后将6.28元人民币在中国境内存款进行投资，1年后得到本利和为6.28×（1+1.98%），将本利和以远期汇率1美元=6.28元人民币换成美元，得到【6.28×（1+1.98%）/6.28】美元即（1+1.98%）美元。因此，海外投资者可以获利：（1+1.98%）-1=1.98% 与美元存款的收益率1.3%相比，获利更多。 （2）由于1年期的远期汇率等于即期汇率，且美元存款利率低于人民币存款利率，中国投资者没有抛补套利机会。 （3）投资者进行非抛补套利交易面临美元升值的风险，如果必要，可以采用抛补套利防范。 （4）如果存在利率平价，此时美元远期汇率