20230707-东兴证券-2023年年中海外宏观展望：衰退延迟.pdfVIP

宏 DONGXING 观 研 究 SECURITIES 东 兴 证 券 股 衰退延迟 份 有 限 公 --2023年年中海外宏观展望 司 证 券 研 分析师 康明怡 联系方式执业证书编号：S1480519090001 究 报 告 东兴宏观 2023年7月7 日 提纲—年内衰退风险很小，下半年经济环比略高于上半年（以美国为例） 实体经济：消费可支撑年内经济，投资有望止跌。 • 商品冷服务热是全球普遍现象，服务消费恢复性增长、低失业率仍将高于通胀对经济的影响。 • 家庭负债健康是经济不陷入衰退的重要支撑。 • 投资有望止跌，底部震荡。 • 三季度劳动力市场仍将