政策系列研究（六）：应对缩表的历史答案.docxVIP

本公司具备证券投资咨询业务资格，请务必阅读最后一页免责声明 证券研究报告 1 随着地产投资、销售表现下行，城投债务压力浮现， 资产负债表周期跃入公众视野。市场探讨资产负 债表收缩，更多聚焦日本，毕竟日本曾经提供了一个资产负债表收缩的完美案例。事实上我们 随着地产投资、销售表现下行，城投债务压力浮现， 资产负债表周期跃入公众视野。市场探讨资产负 债表收缩，更多聚焦日本，毕竟日本曾经提供了一个资产负债表收缩的完美案例。事实上我们同样可 以在中国自己的本土历史中找到类似时期， 那就是