债市启明系列：美国债务上限危机会如何演变？-20230228-中信证券-36页.pdfVIP

美国债务上限危机会如何演变？ 债市启明系列 ｜2023.2.28 ▍ ▍ 中信证券研究部 核心观点 美国债务总额已于 2023 年 1 月 19 日超过债务上限，财政部已开始采取多种非 常规措施避免政府违约。历史上，债务上限危机对于股市影响较为有限，对于美 债利率的影响则较为复杂。展望未来，中性情形下，当前 “分裂”的国会或会导 致两党拉锯持续较久，重演 2011 年引发美国信用评级下调的债务上限危机的风 险较低。我们认为对于美债利率而言，主交易逻辑仍为美联储货币紧缩，未来债 明明 务上限危机的影响有限，10 年期美债利率破4%的风险不低，但需更多超预期数 中信证券首席 据的催化。 经济学家 S1010517100001 ▍美国债务上限是通过立法来限制美国财