安井食品-市场前景及投资研究报告：量价齐升.pdfVIP

2023年7月 “量价齐升” ？or ！ ——安井食品深度专题报告 核心观点提示 • 速冻火锅料行业集 中度加速提升 的拐点将至→ 未来几年或将进入龙头快速蚕食 小厂份额的阶段 ：纵观我 国速冻食品行业现状 ，速冻米面相对而言最为成熟，格局稳定；预制菜行业正在 “野蛮成长”，谈论行业 格局 尚早 ；唯有速冻火锅料行业是 当下有行业集 中度加速提升趋势的细分领域 ，未来几年或将进入龙头快 速蚕食 小厂份额的阶段 。①速冻米面CR3 高达64% ，格局稳 固，三全、思念、湾仔 “三足鼎立”，称霸C 端零售，仅B端餐饮市场尚存优化空间；②预制 菜行业高度分散 ，区域性特征 明显 ，产业链上 中下游各环 节均有企业入局 ，现阶段谈论 “孰胜孰 负”为时尚早 ；③速冻火锅料行业集 中度提升则是 “箭在弦上”， 趋势明显 ，行业 内中小厂 家数量减少、中腰部厂 家资源投入 大幅降低 、速冻食品企业数量增速趋于0、龙 头与二三梯队企业业绩显著分化 ，是我们今年上半年 以来观察到的最为明显的现象，且这些现象仍在延续， 借鉴 日本 ，速冻食品企业数量 由增转降是集 中度加速提升的重要标致之一， 日本200