绿色金融与企业绿色技术创新——基于企业生命周期的新视角.pdfVIP

中小企业管理与科技 Management Technologyof SME 绿色金融与企业绿色技术创新 要要要基于企业生命周期的新视角 王静 （安徽大学经济学院，合肥 230031） 揖摘 要铱绿色技术创新是经济高质量发展的重要抓手，因此，科学评价绿色金融对企业绿色技术创新的作用效果十分重要。论文基于 我国2008-2019年A股市场上市公司的相关数据，研究了绿色金融与企业绿色技术创新之间的关系。论文建立了“绿色金融-企业 生命周期-企业绿色技术创新”的研究框架，采用双向固定效应模型等方法进行了实证分析。根据所得结果，绿色金融与企业绿色技 术创新之间存在较为显著的正相关关系。进一步引入企业生命周期进行异质性检验，发现绿色金融对处于成熟期的企业绿色技术创 新具有显著的促进作用，对成长期企业的作用次之，对衰退期企业技术创新的作用并不显著。论文提出应不断完善绿色金融体系，促 进绿色金融在社会绿色转型、碳中和目标实现与长期生态文明建设中发挥重要作用。 揖关键词铱绿色金融；企业绿色技术创新；企业生命周期 揖中图分类号铱F832.5；X322；F273.1 揖文献标志码铱A 揖文章编号铱1673-1069（2023）03-0040-03 1 引言 风险的投资活动。这是由于在创新的过程中，企业的研发投 2020年9月，中国国家主席习近平在第七十五届联合国 入度高度依赖于资金，如若仅靠内部融资，企业的创新需求 大会一般性辩论上发表重要讲话，中国将提高国家自主贡献 难以得到满足，基于此，适当的外部融资就变得尤为重要。自 力度，采取更加有力的政策和措施，二氧化碳排放力争于 绿色金融政策提出以来，有关的绿色金融工具在一定程度上 2030年前达到峰值，努力争取2060年前实现碳中和。在实现 降低了企业贷款的准入门槛，丰富了企业的融资渠道。因此， 碳中和目标的过程中，绿色技术创新无疑是我国当前社会绿 本文提出假设： 色转型的基石。但是，目前我国企业开展绿色技术创新的障 假设 1：绿色金融的发展能够促进企业绿色技术创新。 碍主要是资金不足。在绿色产品和服务供给端，由于绿色技 2.2 绿色金融、企业生命周期与绿色技术创新 术创新不足，产品与服务的成本便会极大地增加。想要降低 在企业生命周期的有关理论中，企业的生命周期按照经 社会绿色生产与消费等因素的成本和价格，势必要开展大规 营状况被划分为3个阶段，分别为成长期、成熟期和衰退期。 模的绿色技术创新，通过引导相关资源向绿色产业配置，从 在不同的阶段，企业对于技术创新持有不同的态度。成长期 而进一步促进我国的绿色化转型。 的企业注重短期盈利和扩大规模，在初创阶段，受限于不成 梳理相关文献发现，当前关于绿色金融发展与企业绿色 熟的经营模式，没有稳定的资金来源来支持技术创新。不同 技术创新之间关系的研究较多，但是仍然存在些许不足。首 的是，处于成熟期的企业，其现金流既稳定又充足，债务结构 先，在研究视角上，大多数文献聚焦于绿色金融发展与金融发 较好，受到的融资约束也比较小，这使得企业有更大的意愿 展或环境规制对绿色技术创新的影响，而绿色金融对企业绿 进行绿色技术创新。随着企业步入衰退期，占据的市场份额 色技术创新影响的相关研究较少；其次，多数文献在研究异质 缩小，企业的现金流开始出现问题，导致企业没有多余的资 性方面，选取的是企业截面数据和特征差异的影响，几乎没有 金用于技术创新，很难从事技术研发。因此，本文提出假设： 文献研究企业在时间维度上存在的潜在异质性。本文的主要创 假设2：成熟期的企业受到绿色金融的影响最大，成长期的 新点在于将企业生命周期纳入分析框架，从企业的时间维度这