《财务管理》第二章.pptVIP

2）先付年金现值的计算 先付年金现值是指在一定时期内每期期初收付款项的复利现值之和。其计算公式如下： 式中， 是先付年金现值系数，其简略表示形式为 ，其数值可通过查阅年金终值系数表得知。 第一节 资金的时间价值 《财务管理》第二章全文共48页，当前为第17页。 3．延期年金现值的计算 延期年金是指第一次收付款发生的时间与第一期无关，而是经过若干期（假设为m期，m≥1）后才开始发生的系列等额收付款项。延期年金是后付年金的特殊形式，如下图所示： 上图中，前两期属于无年金发生期，即 ，第一次支付发生在第3期期末，连续支付3次，即 。 第一节 资金的时间价值 《财务管理》第二章全文共48页，当前为第18页。 延期年金现值的计算方法有两种。 1）调整法 首先把后面n期的年金发生期看成一个后付年金，求出延期年金在第m + 1期期初的现值； 然后再按复利现值计算法求出此现值在第一期期初的现值，该现值即为延期年金的现值。 计算公式如下： 第一节 资金的时间价值 《财务管理》第二章全文共48页，当前为第19页。 2）扣除法 首先假设从第一期起就发生款项收付，即把延期年金看成一个 期的后付年金，