资产证券化业务介绍.pdfVIP

资产证券化 （Asset Securitization）是指将基础资产 （Underlying Assets）进行打包集合 ， 以基础资产 自身现金流为还款来源支持有价证券发售的一种交易安排。因此 ，资产证券化活动 所产生的有价证券称为资产支持证券 （Asset-backed Securities）。证券化交易通常指一种技 术形式 ，而不具有严格的法律定义。 开始时期 20世纪60年代末 20世纪80年代中期 20世纪90年代初 汽车贷款、信用卡应收款、 基础设施收费、贸易公司、服务公司应收 资产类型 住房抵押贷款 计算机贷款、其他商业贷款 账款、消费品分期付款、版权专利权收费 所涉及的国家和地区 美国 欧美发达国家 发达国家和部分新兴市场国家 Fannie Mac开始发 行 ，Freddie ABS发行 Mac,Ginnie Mac的 MBS发行加速 CDO出现 创 设金融资产证券化投资信 托 （FASIT），可作为所 有类型的资产支持证券的 SPV免税主体 创设住 美国出现了 房抵押投资载体 SEC颁布3a-7规则， （REMIC），作为MBS的 美国 的抵押 SPV免税主体 SPV不再被定性为 贷款债券问世 投资公司，从而简 化监管要求 我 国资产证券化 的萌芽 ，最早可以追溯 1996年8月 ，珠海市政府在开曼群岛注册珠 到20世纪90年代。1992年 ，三亚开发建 海市高速公路有限公司 ，以当地机动车的管 设总公司以三亚市丹州小区800亩土地为 理费及外地过境机动车缴纳的过路费为基础 标 的 ，以地产开发后 的销售权益为基础 资产 ，在美国证券市场发行了2亿美元的资 资产 ，发行了总额两亿元人 民币的三亚 产担保债券。 地产投资证券。 2004 年 ，证监会发布 《关于证券公司开展资 此外 ，以中国远洋运输公司和中集集团为 产证券化业务试点有关问题的通知》。 代表的大型国有企业还成功地开展了应收 2005年 ，人 民银行和银监会联合发布 《信贷 账款证券化交易。但是 ，这些交易大多采