电池行业研究：复合集流体2，设备与工艺篇(202305)-国金.pdfVIP

行业观点 ： 1、PP、PET 路径切换对设备有何影响？ PET 基材在电池高温循环中，溶质易与溶剂反应生成氢氟酸，由于其耐酸耐碱能力较差，容易被腐蚀，进而导致高温 循环跳水，需做电解液改性，但性能天花板有限。PP 化学性质更为稳定，但结合力差、质地软，对磁控溅射的张力控 制等参数要求更高，需要通过设备升级及工艺 Know-how 把控。同时，磁控部分难度加大后，进一步影响后续水镀品 质及效率，整体工艺难度显著加大，产品指标需满足结合力卷长要求。 2、未来设备端如何提升效率、降本? 幅宽基本相对匹配，走速是核心指标。相对来看，PET 磁控环节比较容易提升走速，可达到 10m/s 以上。但由于 PP 路径的切入，磁控环节将首要强调品质的兑现，后续提升效率的方式包括增大功率、增加靶材数量等，而品质也会反 向制约效率。因此，在 PP 路径下，磁控显著提升速率的难度更大，应尽可能能缩小磁控的厚度。水镀环节将是提升 效率重要环节，方式包括增加铜槽数量等。 3、设备供应链有哪些替代空间？ 真空镀设备中，电源、真空泵目前价值量占镀膜设备成本25%、20%，国产替代空间较大，我们预计2025 年复合集流 体真空泵市场空间9.6 亿元，2030 年市场空间33.3 亿元，电源市场2025 年 12 亿元，2030 年41.6 亿元，我们参考 华经产业研究院数据，预计20